【股票】期权可以进行无风险跨期套利吗,要怎样操作呢?

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夺锦互联   2019-9-28 20:06   5618   0


首先,我们还是要介绍一些基础知识。
有一些用户初次接触期权,他们会听到到期权“买方风险有限而收益无限,卖方收益有限而风险无限”的介绍。实际上,无论是风险还是收益,无论是有限还是无限,都要分清理论和实际的区别。
首先,我们定义的风险为盈亏与其概率的乘积。卖方亏损理论上是无限的,但是如果概率很小,则风险就不大了;买方盈利是无限的,却没有实际胜算的把握,风险也不小,甚至可能亏损权利金的100%。而实际如何,就看投资者对行情的分析能力了。
在实际交易中,标的价格(比如50ETF、豆粕期货等等)不可能跌至零,也不可能无限上涨,由此,“无限”的盈亏并不存在。但从资金管理的角度来讲,一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高,对于卖方来说,此时的损失仍不可小觑。
因此,在进行期权投资之前,投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。其实,期权就相当于保险,买期权所付的权利金相当于保险费,行情如果没有意外,投资者的最大损失是保险金;而发生意外的时候,就可以运用持有的期权而得到保护。卖期权就相当于卖保险,很多时候可以把卖期权得到的权利金收到兜儿里,如果行情出现大的以外,就要支付期权买方很大的费用。




期权该如何运用 虽然很多投资者由于对于对期权不理解或者不正当使用,导致了很大的风险,但期权在风险管理、风险度量等方面又有其独特的功能和作用,在套期保值和投机交易中都可发挥重要作用。
无风险套利 期权的无风险套利机会主要来源于期权价格与理论发生偏离,使原本合约及合约间的价格平衡遭到破坏,继而产生风险为零,收益恒为正的套利机会。从理论上来说,在一个高效的市场中,所有市场信息会第一时间反映在价格上,任何资产价格都不会偏离其应有价值,利用价差进行无风险套利的机会应该是不存在的。不过大量研究和实践经验表明,现实中的市场并非完全有效市场,不同资产价格之间有可能在极短时间产生失衡,这就使无风险套利成为可能。尤其是在成熟度还不高的新兴市场,套利机会仍然大量存在。期权无风险套利主要包括期权的上下边界套利、期权的垂直价差套利、利用凸性关系套利以及买卖权平价套利。
单个期权套利策略 如单个期权价格超出上下限的范围时,就能够通过卖出(买入)期权的同时买入(卖出)标的资产的方法进行无风险套利。

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