【期权知识】什么是期权的水平套利有哪些需要注意的方面

期权水平套利策略又称日历套利，指的是买进和卖出执行价格相同但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式。一般情况下，近期期权的时间价值要比远期期权衰减得更快，因此水平套利的一般做法是买进远期期权、卖出近期期权，此时投资者要付出权利金，称为买入。与此相对的买近期、卖远期则可获得一定权利金，称为卖出。

水平套利策略对方向没有要求，适用于方向市与中性市场，但是在操作时会对买入或卖出的期权的执行价格有所要求。对于这一策略的买入者而言，其目标是标的商品价格上涨或下跌后与期权的执行价格能够接近，这样就会有利润；对于卖出者而言，则是经过一段时间执行价格远离标的物价格，才会有利润。因此在上涨的市场做买入看涨期权水平套利时要选择虚值的，即买入时执行价格高于标的物市场价格的，这样当标的物价格上涨时它会接近执行价格，从而使投资者获利。同样道理，在上涨的市场做卖出看涨期权水平套利时要选择实值的，即买入时执行价格低于市场价格的，这样当标的物价格上涨时它会远离执行价格，从而使投资者在卖出中获利。

做买入的水平套利时，投资者要付出权利金，此时期权价格自身的上涨对投资者是有利的，因此在波动性偏低的市场中操作更为有利。同样在波动性偏高的市场中，投资者应该选择卖出的操作。而在波动性适中的市场，投资者不使用这一策略。
总之，投资者使用水平套利时，在上涨市场中，波动性偏低时，买进虚值看涨期权或实值看跌期权，波动性偏高时，卖出实值看涨期权或虚值看跌期权；在中性市场中，波动性偏低时，买进平值看涨期权或平值看跌期权，波动性偏高时，卖出平值看涨期权或平值看跌期权；在下跌市场中，波动性偏低时，买进实值看涨期权或虚值看跌期权，波动性偏高时，卖出虚值看涨期权或实值看跌期权。

【期权知识】什么是期权的水平套利 有哪些需要注意的方面

【期权知识】什么是期权的水平套利有哪些需要注意的方面