锌市｜节前下游备货力度一般，锌现货升贴水继续僵持

国内现货市场及库存变化

本周期锌高位震荡，下游缺乏较好补货机会，贸易商出货为主，现货升贴水僵持。广东方面，终端订单萎靡不振，期锌高位徘徊也抑制下游采兴，盼跌观望节前仅逢低刚需少补，社会仓日均出库量不增反降。周初持货商短暂观望，流通量较上周有所收敛，有意挺价试水但需求以贸易商长单为主，交投十分胶着，且后续消费表现不及预期，后半周开启甩货回笼资金，流通宽裕出货压力再次加大，临近交割现货对期货当月贴水幅度受限，本周整体偏弱僵持。

   上海市场，贸易商长单交投较为活跃，仍是升水较稳定支撑，下游面对盘面及升水均处高位态度偏谨慎，周初观望但未等到合适机会，随后节前补货需求逐步释放，现货持稳于对当月升水140-150元左右，放假前一日部分商家有变现需求，适当调低升水促成交。本周两地价差仍维持较高水平，预计下周两地供需差异难有缓和，广东消费仍未见明显回温迹象，交割后预计仍偏弱僵持。

   库存方面，本周三地总库存小幅回落，广东周边冶炼厂检修使仓库到货量明显下降，但节前下游并未见集中备货，仓库出库量不增反降，出入库同步回落使总库存仅微幅回落。华东地区下游按需备库，同时炼厂检修也部分影响到货，库存小幅下降。天津下游也有畏高心态，节前按刚需适量备货，到货略有增加但运输问题仍对到货有部分影响。下周广东及周边炼厂检修结束，到货预计开始逐渐恢复，下游需求则预计继续持稳，库存较本周变化不大。

   （来源：摘录自南储商务网锌周报段落  作者：马志伟）

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