美式期权和欧式期权的区别

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ETF期权学堂   2019-9-13 11:39   5029   0


美式期权和欧式期权
有一个主要区分点:美式期权可以随时行权,欧式期权是固定具体时间行权。
我们上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权属于欧式期权,行权日定于每个月第四个礼拜的周三(上证所规定,其官网可查)。
那么我们在交易时发现,期权合约是T+0交易机制,可以随时平仓,那么我们这个平仓动作的实际含义是,期权合约的这个“权利”的转移,你把该权利转移给了接手你的这张合约的人,这个人接手意味着他交出了一笔“权利金”。
如果你买的这张合约,当时花了权利金是1000元(合约报价:0.1000),接手的人花了800元(合约报价:0.0800),那么就是造成了实际亏损200元(交易成本不计)。
如果你买的这张合约,当时花了权利金是1000元(合约报价:0.1000),接手的人花了1200元(合约报价:0.1200),那么就是造成了实际获利200元(交易成本不计)。

四、关于期权的时间价值

期权时间价值(Time value),也称外在价值,是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。
我们在交易过程中,平时是短线交易的话,一般会选择平值或者偏实值的合约进行交易,这样的话,可以很大程度上的规避虚值合约时间价值每天都在损耗的风险。因为即使是50ETF基金指数窄幅横向波动,即波动很小很小,那么对于买入认购或者认沽的虚值合约来讲,是每天都在损失时间价值的。
虚值合约的最终归宿是价格变为0.0001, 上证所规定,在行权日当天,所有价格小于等于0.0003的合约,选择不行权的话,一律按照0.0000论处。
大家在实际交易期权的时候,一定要认识到,时间价值加速递减这个属性,即越接近行权日,时间价值损耗速度越快。
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