期权：交易者的另一片蓝海（附近期期权交易策略）

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全球期货和期权成交保持上升势头

据美国期货业协会（FIA）对全球80多家交易所数据汇总统计，2019年上半年全球期货和期权成交166亿手，与2018年同期相比增加11%。其中，全球期货成交同比增加9%至93亿手，期权成交增长13%，达到73亿手。截至2019年6月底，全球期货和期权持仓总量为8.846亿手，较2018年同期上升4%。

表为2019年上半年全球期货和期权成交统计（单位：手；单边）

黑马印度成交量排名全球第一

印度国家证券交易所(NSE)自2000年以来，陆续推出了股指期货、股指期权、个股期权、个股期货迷你期货与期权等产品，2019年年中，印度NSE成交量排名全球三甲，与2018年年底相比有明显变化。印度国家证券交易所（NSE）成交量首次超越芝加哥商业交易所（CME）位居第1位，成交量为26.95亿手，同比增长67.1%。位列第2位的芝加哥商业交易所成交量下降3.0%至24.5亿手，比2018年下降1位。

表为2019年上半年全球衍生品交易所排名（单位：手；单边）

上半年国内期货交易所排名上升

2019年上半年，中国内地四家期货交易所成交排名均出现不同程度的提升，其中三家商品期货交易所均位列全球前15位。上期所排在第10位，较2018年年底排名持平；大商所排在第11位，较2018年年底提升1个名次；郑商所、中金所分别位列第12位和第28位，较2018年年底分别提升1个名次和3个名次。

国内期权再度扩容交易者的另一片蓝海

2019年我国衍生品市场再度扩容。1月28日，三个商品期权在三大商品期货交易所同步上市，在上期所，全球首个天然橡胶期权正式挂牌交易；在大商所，玉米期权正式挂牌交易；在郑商所，棉花期权正式挂牌交易。这也是继三大交易所分别推出豆粕期权、白糖期权、铜期权之后，又推出新品种的商品期权，至此，中国商品期权品种已经增加到6个。

国内推出六个期货期权品种之后，市场运行平稳，做市商和投资者参与积极性不断提升，市场持仓、成交量稳步增加，为国内“加速”推出更多的商品期货期权提供了市场化基础。目前国内商品期货市场排队等待上市的期权品种已经涵盖了原油、纸浆、螺纹钢、铁矿石、棕榈油、豆油、PTA、菜粕、甲醇等数十个品种。随着上市品种的增多，以及成交量的扩大，期权将成为交易者的另一片蓝海。

近期期权交易机会梳理

据中期研究院衍生品研究员姜凯分析认为，期权交易应特别注重时间，时间既是买方卖方的朋友，也是他们的敌人。

表为目前各期权品种到期时间

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权

就50ETF期权而言，当前中美经贸摩擦持续，但对股指的影响在减弱，内生力量的制约更为明显，宏观政策利多的背景下， 50ETF震荡偏多。

实值一档看涨期权隐含波动率低位抬升，隐含波动率抬升预期明显。

实值一档看跌期权隐含波动率、权利金出现同涨的情况，相对于看涨期权的隐含波动率，看跌期权隐含波动率上下两难，昨日看跌期权隐含波动率开始下降。

50ETF期权交易策略

持有买入的50ETF1912-C-3.10，参考成本0.03-0.04元。

玉米期权

隐含波动率高位回落之后有望再度上涨、权利金并未上涨，看涨期权有望上涨。

隐含波动率高位回落之后有望再度上涨、权利金并未上涨，看涨期权有望上涨。

橡胶期权

超跌之后空头力量释放，多头蓄力，逢低买入看涨。

棉花期权

超跌之后空头力量释放，看涨期权隐含波动率抬升，有望出现见底信号。

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