股票期权周报20190906:虚值认购受追捧 投机气氛渐浓厚

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风云money   2019-9-8 23:14   5709   0


n  随着标的指数及ETF的回暖,50期权持续活跃。成交量再度创出近期的高点,周四日成交490万张,27亿元,这是6月以来的最高点,也是全年的次高点,但持仓量维持上周水平,未创新高。

n  从期权合约涨跌幅榜来看,认购期权全面走强。居涨幅前列的均为近月虚值合约,如50ETF购9月3.10、50ETF购10月3.20、50ETF购9月3.00、50ETF购9月3.20等,涨幅均超过2倍。虚值合约受到追捧,表明投资者对后市的乐观态度。认沽期权出现大幅度下跌,如50ETF沽9月2.85、50ETF沽9月2.80、50ETF沽9月2.90等浅虚值合约均出现80%以上的跌幅。投资者多空力量对比也发生了较大程度的改观。

n  波动率方面,标的的历史波动率持续低位徘徊,但未创新低。目前5日、20日、40日、60日的历史波动率分别为14.46%、14.74%、16.28%、20.34%,其中短期波动率还略有下降。隐含波动率方面,平值期权的隐含波动率仍处低位,如当月和下月的波动率指数仍在低位徘徊,但虚值期权的波动率大幅高于标的历史波动率。但认购期权中,实值部分仍然出现大量0值,但投资者赋予虚值认购期权相对高的隐含波动率水平,这表面上矛盾的现象,恰恰说明了市场逐步浓厚的投机气氛。

n  策略方面,若后市虚值认购前期IV进一步攀升,可考虑高位卖出。看多的投资者,IV较低的实值认购期权仍是不错的选择。
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