港交所认沽期权洛阳纸贵 |金融

撰文：Kana Nishizawa、Jonathan Burgos
编辑：余文俊
香港股市成为内地股市的牺牲品
上证综指上周大跌10%，因为中国政府的救市举措开始不支
随着中国股市大跌让香港股市的交易也清淡下来，投资者正在争先恐后为香港交易所的股价下跌做防备。

一个月期权数据显示，作为香港基准股指中上个月表现最差的个股，香港交易所股票的看跌押注相对于看涨押注已经达到3年来最贵水平。7月份，香港交易所日均股票交易额比4月份减少了大约36%。

香港股市成为中国内地股市市值蒸发大约3.5万亿美元的牺牲品。在全球93个股指中，恒生中国企业指数7月份跌幅位居次席，跌幅仅小于上证综指，基准恒生指数则连续第三个月下跌。今年一度跑赢大盘的香港交易所，股价在下跌的时候也更加猛烈。

“投资者们可能认为，如果市场交易量继续下降，香港交易所股价也将下跌，”汇业证券驻香港策略师岑智勇表示，“因为投资者信心受到影响，人们现在对于大盘更加防备。认沽期权需求在增长。”

恒生指数已经从4月份高点下跌了14%，而香港交易所股价同期下跌了31%。从3月27日到5月份高点，该股曾上涨超过70%，成为全球市值最高的交易所运营商。恒生指数同期上涨15%。

上证综指上周大跌10%，因为中国政府的救市举措开始不支。7月27日，上证综指创下8年来最大跌幅。在香港上市的H股亦步亦趋，当天下跌了3.8%。

“如果有卖压，投资者可能认为香港交易所将与大盘一同下跌，”恒丰证券的研究主管Simon Lam表示。他说，投资者也可能在买入认沽期权，以防备美国自2006年以来首次加息的影响。

中国内地不是唯一一个需要香港担心的市场。由于实施联系汇率制，当美国加息时，香港的利率成本也水涨船高。随着就业市场好转，美联储今年加息可能性在升高。

彭博汇总的数据显示，本周一，看跌10%的1个月期权合约的隐含波动率比看涨10%的期权高出大约5.2个点。7月27日，这一差距曾达到7.4点，是2012年6月以来最大。

香港交易所发言人Lorraine Chan拒绝置评。该股周一跌1.8%，至206.40港元，预期市盈率26.9倍；恒生指数平均市盈率11.8倍。