从隐含波动率可以分析大宗商品的短期走势

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隐含波动率是被广泛应用于股市分析的一个工具，也是市场择机的有效指标。除了与标普500对应的芝加哥期货交易vix波动情绪指数(CBOE VIX Index)外，包括原油、黄金、白银在内的好几种大宗商品也有对应的隐含波动指数。
大宗商品的隐含波动指数由芝加哥期权交易所(CBOE)集中提供，这些指数都是基于相关商品的期权隐含波动率得来的。原油及金银隐含波动指数的来源就是ETF期权。

从理论上讲，对于这些期权的高需求会推高其价格，并导致隐含波动率上升。因此，波动指数的涨跌取决于市场不确定性的水平以及市场的种类。原油隐含波动指数在2007年5月启用，而黄金对应的指数则于2008年6月开始使用。
Topdown Charts称，在具体研究不同的大宗商品及其隐含波动指数之前，投资者可以借鉴股票市场的一些规则。波动指数通常在市场出现抛售现象时上升，而当市场触底时，该指数往往处于顶峰。波动指数较低意味着市场沉浸在乐观情绪当中。

原油：处于后崩跌区间的底端
原油隐含波动指数的模式比较简单明了；通常市场处于低谷时该指数便会飙升，如2008年12月、2011年10月、2015年3月以及2016年2月。另一方面，低波动率往往是价格出现大幅变动或走势出现变化的前兆。最典型的例子就是2014年底油价暴跌之前，原油波动指数处于历史低位。现在，该指数处于后崩跌区间的底部，意味着市场情绪较为乐观，但是投资必须时刻保持警惕。

黄金：低波动率已反映在价格上
相较于原油而言，黄金隐含波动指数则不那么清晰，其主要增幅出现在2008年10月及2011年9月。对于该指数而言，最好的解释就是主要增幅意味着最近的重大价格走势在短期内出现了疲态。当前，黄金隐含波动指数不断下降，金价新一轮的上涨趋势已经企稳，接下来需要密切关注的便是该指数会否从当前的低水平继续下跌。在过去几年，黄金波动指数下跌都是金价短期暴涨的前兆。

大宗商品：处于低波动率期间
CRB大宗商品指数与大宗商品隐含波动指数都指向一个相似的结论：波动指数的大幅上涨往往出现在市场的低谷期(如2008年与2011年)。一般而言，波动率低于正常水平往往发生在市场向好的时候。因此，Topdown Charts认为投资者应该注意到，当前整个大宗商品市场的波动率都比正常水平要低，这可能意味着该指数会维持下行趋势，短期内大宗商品价格将走高。

不过，Topdown Charts也指出，隐含波动指数与大宗商品价格的关系并不像其与股市那样密切，大宗商品波动率处于低位也有可能是“暴风雨前的平静”。