8月期权行权交割总结

重要提示：行权时间为到期日9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:30。
2019年8月28日，第四个星期三是一个重要的日子，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的行权日，通过盘面回顾，期权的卖方和买方的在一段时间胜利率情况：

分析区间在2019年6月27 ----2019年8月28日，以下分析数据都取同阶段的时间。

标的物50ETF在区间涨幅-0.014%，区间震荡幅度9.54%。通过该阶段我们发现标的物是涨跌区间很小吗，在8月初有下探-6%跌幅。分析震荡市场的买方和卖方的优势。分析期权合约，选取轻度实值期权合约。

（一）、认购期权

1、期权的买方，买入期权合约50ETF购8月2800，从存续期间看是亏损-53%，可能有投资者有疑问？为什么50ETF在这个区间震荡幅度不大，而自己购买期权合约是亏损的。

2、期权的卖方，卖出实值的期权的合约50ETF购8月2800合约，赚取了跌下来的利润，卖出开仓按照4000保证金计算，能获得盈利26%的利润。
我们通过看出同一个合约，标的物波动幅度很低的情况下，买方和卖方产生的效果不同。期权的价格=内在价值+时间价值，时间价值随着行权交割时间的邻近，期权的时间价格都归为零，期权的买方承担了时间价值的损耗，卖方享受时间价值的消失的带来收益。
小结：标的物在震荡幅度小情况下，卖出开仓策略为佳。

（二）、认沽期权

1、期权的买方，买入开仓50ETF沽8月3000合约，在合约存续期内，其损失-35%。实值的认沽期权合约，存在亏损。
2、期权的卖方，卖出开仓50ETF沽8月3000合约，在合约存续期内，其合约是盈利状态下，保证金按照4000元计算，其盈利14%。
与认购期权的分析类似，其损害都在时间价值上。
小结：标的物在震荡幅度小情况下，卖出开仓策略为佳。

总结：卖出开仓固然胜率更高，判断的前提是震荡市场，通过现在判断未来难度大，成功概率低。在卖出开仓的胜率要逐步高，可以通过卖出虚值期权合约，构建组合型策略。
最后附上策略图