【中瑞交易团队】9月2日期货行情分析&操作建议

近期品种走势汇总:上行趋势品种：沪镍下行趋势品种：螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、塑料、甲醇、沪锌、郑棉震荡偏多品种：尿素、橡胶、20号胶、豆粕、豆油震荡偏空品种：郑煤、原油、燃油、沥青、PP、乙二醇、PTA、沪铜

导读黑色钢材：1，螺纹钢热卷即将进入“金九银十”，但需求端逻辑缺乏有效支撑，盘面维持震荡偏空的概率较大。铁矿石在多重利空的影响下，盘面出现较大的回调，基本面逐渐从紧张到平衡；2，焦炭焦煤受钢厂利润低库存相对充裕打压，上行幅度有限。动力煤，随着高温退却，电厂日耗回落，消费逐渐减弱。原油化工：3，原油、燃油维持震荡走势，在市场需求上，市场对未来需求预期的担忧情绪犹在。沥青受成本端承压明显，叠加供应充裕而需求清淡，维持震荡偏弱走势；4，塑料、PP维持弱势震荡走势，需求依旧疲弱，提振效果有限；甲醇高库存、期价升水状态短期或较难改变；6，PTA、乙二醇下游需求逻辑透支，盘面重回震荡走势；7，橡胶与20号胶受宏观政策利多，盘面震荡偏强，但实质的提振作用有限，更多的是情绪上的带动。有色金属：8，沪铜整体保持震荡态势，利好与利空因素对信息较少；9，沪锌供给过剩的预期没有发生扭转，盘面有望不断测试成本支撑；10，沪镍受印尼禁矿消息再创新高，维持多头思路不建议摸顶。农产品：11，豆粕豆油市场需求出现放缓迹象，短线上涨阻力加大，但供给端及成本支撑犹在，维持短多思路；12，郑棉盘面维持低位震荡，缺乏有效的反弹动能。

正文
黑色产业板块螺纹钢（RB）& 热卷（HC）& 铁矿石（I）
螺纹钢主力2001合约上周震荡，热卷主力2001震荡，铁矿石主力2001合约震荡。短期螺纹钢热卷出现小幅度反弹，因临近国庆限产可能性增大，但终端需求相对低迷限制涨幅。铁矿石海外供应回落压力有所减小，盘面深贴水下跟随钢价反弹，但供需逻辑并未反转。趋势交易的主要逻辑：螺纹钢、热卷上周再次在前低获得支撑，出现小幅度反弹，铁矿也跟随板块震荡调整。从当前的供需逻辑来看，需求逻辑受国际宏观压力及国内政策影响，实际需求却并没有出现明显的放量迹象，市场心态较为谨慎，目前制造业仍处于周期底部，地产周期也处于缓慢下行阶段，因而板材类终端需求相对低迷的状态难以在短期内大幅改善，这也是近期钢材维持震荡偏弱走势的主因。供给端，当前唐山及山西等地限产不及预期，钢材供给及库存高位，市场价格延续跌势；但是电炉减产，及长流程成本支撑，必将抑制下跌空间。叠加临近国庆，环保限产恐趋紧，被动减产叠加利润压缩的主动减产，市场挺价意愿会有所增强。铁矿石阶段性因海外供应回落压力有所减小，盘面深贴水下跟随钢价反弹。从供需逻辑开看，港口库存也逐渐开始走平并累库，后期发运和到港持续改善下，港口库存将会持续累库。目前钢厂受国庆影响主动及被动限产的可能性增大，供需逻辑支撑不足。9月2日操作建议：螺纹主力2001趋势震荡偏弱，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方3500附近存在压力，下方支撑参考3250。新开仓维持震荡偏空思路，盘面在3370均线压力处仍可轻仓空，止损参考3420。热卷主力2001趋势震荡偏弱，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方3550存在压力，下方3350附近存在支撑。新开仓维持震荡偏空思路对待，盘面在3410压力处仍可轻仓空，止损参考3450。铁矿石主力2001趋势下跌，短期震荡，盘面从技术指标来看，下方580附近存在支撑，上方640附近存在压力。新开仓维持偏空思路对待，反弹至620可轻仓短空，止损参考630。焦炭（J）& 焦煤（JM）& 郑煤（I）焦炭主力2001合约上周震荡，焦煤主力1909合约震荡,郑煤主力2001合约震荡偏弱。短期焦炭焦煤受钢厂利润低库存相对充裕打压，上行幅度有限。动力煤，随着高温退却，电厂日耗回落，消费逐渐减弱。趋势交易的主要逻辑：焦炭、焦煤受钢厂利润低库存相对充裕打压焦价意愿强，第一轮快速落地后预计第二轮提降将被提出，限制盘面上行幅度。而供给端虽然山东等地去产能问题犹在，但是主产地焦企陆续复产供给边际转松。而焦煤方面，国内煤边际转松，澳煤、蒙煤趋稳，中下游库存水平偏高且仍未有止升迹象，随库存的累积煤价继续承压，短期驱动力弱跟随焦炭为主。动力煤方面，目前供应相对宽松，近期气温回落明显，随着高温退却，电厂日耗回落，消费逐渐减弱，电厂日耗再次回落，综合预计后市动力煤市场将继续维持弱势。9月2日操作建议：焦炭2001主力合约趋势下跌，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方压力2000附近，下方支撑参考1850附近。新开仓维持震荡偏空为主，可背靠1880-1900附近压力抛空，止损参考1900之上。焦煤2001主力合约趋势下跌，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方1350存在压力，下方支撑参考1280附近。14日参考行情分析在1340附近成交空单可持有，止损参考1310。新开仓震荡思路对待，可背靠1310附近压力做空，止损参考1310。郑煤2001主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来看，下方560附近存在较强支撑，上方590附近存在压力。23日参考行情分在578附近成交空单可持有，止损参考578。新开仓2001合约震荡偏空为主，关注上方572.4压力，承压明显可抛空，止损参考578。 原油化工板块原油（SC）& 燃料油（FU）& 沥青（BU）原油主力1910合约上周震荡偏强，燃料油2001合约震荡，沥青1912合约震荡偏弱。短期原油、燃油维持震荡走势，在市场需求上，市场对未来需求预期的担忧情绪犹在。沥青受成本端承压明显，叠加供应充裕而需求清淡，维持震荡偏弱走势。趋势交易的主要逻辑：原油、燃油维持震荡走势，虽然近期受美国商业原油库存大幅减少等供给端因素支撑，国际油价本周较上周明显上涨，但是大趋势还是偏空，主要是原油市场的交易聚焦在市场需求上，市场对未来需求预期的担忧情绪犹在。沥青方面，前期受马瑞油供给担忧推动沥青走强，但是成本端原油的压力依然较大，限制上行幅度，同时，当前市场整体供应充裕而需求清淡，价格进一步上涨空间受限。9月2日操作建议：原油1910主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标，上方440附近存在压力，下方400附近存在支撑。新开仓震荡偏空思路对待，关注上方435附近压力，反弹承压可抛空，止损440。燃料油2001主力合约趋势震荡，短期震荡，从技术指标来看，压力参考2300附近，下方2100附近存在支撑。新开仓震荡偏空思路，2001合约关注2230附近压力短空。沥青1912主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来看，3250附近存在压力，下方3000附近存在支撑。新开仓震荡思路对待，关注下方3000支撑，跌破可短空。塑料（L）& 聚丙烯（PP）& 甲醇（MA）[h1]LLDPE主力2001合约上周震荡偏弱，PP12001合约震荡，甲醇主力合约2001合约震荡偏弱。短期塑料、PP维持弱势震荡走势，需求依旧疲弱，提振效果有限；甲醇高库存、期价升水状态短期或较难改变。[/h1]趋势交易的主要逻辑：塑料、PP维持弱势震荡走势，因前期宏观利好没有兑现，中美贸易摩擦整体呈加剧态势。同时，基本面来看表现依旧疲弱，下游订单没有实质改善，农膜开机率虽在提升，但近两年产量持续下滑，行业整体装置利用率维持低位，LL提振效果有限。甲醇方面虽然近期在需求低迷态势难改的情况下，甲醇装置开工率下降，但西北库存下降趋势并未延续，高库存、期价升水状态短期或较难改变。9月2日操作建议：LL2001主力合约趋势震荡，短期震荡偏弱，盘面从技术指标来看，上方7400附近存在压力，下方7000附近存在支撑。22日参考行情分析在7510附近成交空单可持有，止损参考7200。新开仓震荡偏空思路，可背靠7150附近压力做空。PP2001主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方8000附近存在压力，下方7750附近存在支撑。27日参考行情分析在7950附近成交空单7950离场。新开仓震荡偏空思路，可背靠7950附近压力短空。甲醇2001合约趋势震荡偏弱，短期震荡偏弱，盘面从技术指标来看，下方支撑支撑2100，上方2200附近存在压力。新开仓震荡偏空思路，区间参考2100-2200，高抛低吸。尿素（L）尿素主力2001合约上周震荡上涨。短期尿素短期受国际利多消息刺激，但是对需求端不宜过分期待。趋势交易的主要逻辑：尿素短期受国际利多消息“国际埃塞俄比亚及孟加拉国纷纷计划入市采购”，国际市场现止跌企稳势头，带动给国内盘面震荡偏强。但是需求逻辑来看，当前工业需求受环保政策影响较大，同时农业需求启动较为分散，目前尿素整体需求弱于往年，对需求端不宜过分期待。从供给端来看，国内尿素开工率仍处高位，下半年存在季节性累库预期，且国外有尿素产能投放预期，中长线我们仍维持看空观点，9月2日操作建议：操作上技术分析缺乏有力参考。新开仓逢高空思路为主，区间暂时看1700-1800区间，关注上方1800附近压力效果，承压明显可抛空，止损参考1820。 PTA（TA）& 乙二醇（EG）PTA主力2001合约上周震荡，乙二醇主力2001合约。短期PTA、乙二醇下游求逻辑透支，盘面重回震荡走势。趋势交易的主要逻辑：PTA、乙二醇近期维持震荡走势，虽然下游聚酯开工率逐步回升，但是中美贸易关系紧张，下游需求仍受拖累。从基本面逻辑来看，PTA开工率暂稳，供应压力有所增加，PTA加工利润中等，后续下游需求仍不乐观。乙二醇港口库存去库后，周中再度大幅回升，库存同比仍偏高，但装置整体开工率仍不高。9月2日操作建议：PTA2001主力合约趋势下行，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方5300附近压力，下方5000附近存在支撑。23日参考行情分析在5100附近成交空单可持有，止损参考5200。新开仓震荡偏空思路，可背靠5100-5150区间压力短空。乙二醇2001主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来，上方4650附近存在压力，下方4300附近存在支撑。新开仓震荡思路对待，可背靠4600-4650压力区间短空。 橡胶（RU）&20号胶（NR）橡胶主力2001合约上周震荡偏强，20号胶2002合约震荡偏强，短期橡胶与20号胶受宏观政策利多，盘面震荡偏强，但实质的提振作用有限，更多的是情绪上的带动。趋势交易的主要逻辑：橡胶及20号胶近期受宏观政策利多，盘面震荡偏强。日前国务院发文提出若干意见。其中指出要“释放汽车消费潜力，实施汽车限购的地区要结合实际情况”，但因国内需求疲弱以及汽车销量的高峰期刚刚过去，实质的提振作用有限，更多是橡胶价格深跌后，情绪上的带动。从基本面来看，供应端仍有压力，依然呈现旺季特征，供应难以大量减少，需求端则慢慢从淡季走出，但并不会有大起色。9月2日操作建议：橡胶2001主力合约趋势震荡，短期震荡偏强，盘面从技术指标来看，下方11300存在支撑，上方12000附近存在压力。新开仓反弹抛空为主，2001合约反弹至11800-11900区间压力，可抛空。20号胶2002主力合约，短期震荡偏强，操作上抛空为主，关注上方10000附近支撑，跌破可短空。 有色金属板块沪铜（CU）[h1]沪铜1910主力合约上周震荡，伦铜震荡，短期沪铜整体保持震荡态势，利好与利空因素对信息较少。[/h1]趋势交易的主要逻辑：沪铜整体保持震荡态势，整月价格波动较小，其中利好与利空因素对信息较少，宏观利好因素尚未释放与基本面消费淡季效应相互对冲，铜价在消息面影响下再度试探年度低位，支撑效果较为明显。 9月2日操作建议：1910主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方47000附近存在压力，下方45600附近存在支撑。新开仓震荡思路对待，区间参考46000-47000。沪锌（ZN）沪锌1910主力合约上周震荡，伦锌震荡震荡偏弱，短期沪锌供给过剩的预期没有发生扭转，盘面有望不断测试成本支撑。趋势交易的主要逻辑：沪锌短期维持低位震荡，因中美贸易局势短期并不明朗，叠加全球原料矿仍处于增产阶段，市场对精炼锌过剩的预期没有发生扭转。交易情绪可能更偏向于空头去不断测试原料矿成本支撑。9月2日操作建议：1910合约趋势震荡下行，短期震荡偏弱，盘面从技术指标来看，上方18950附近存在压力，下方18350附近存在支撑.14日参考行情分析在18900附近空单可持有，止损参考18900，下冲18300附近支撑可止盈。新开仓震荡偏弱思路，1910合约可背靠18700附近压力可抛空，止损参考18950。沪镍（NI）沪镍主力合约1910合约上周震荡上行，伦镍震荡上行。短期沪镍受印尼禁矿消息再创新高，维持多头思路不建议摸顶。趋势交易的主要逻辑：沪镍受印尼禁矿消息，盘面周五晚盘封涨停，据消息称印尼能源和矿业部长Ignasius Jonan称其已经签署一项限制矿石出口新规，将自12月末开始禁止镍矿石出口。同时，中国冶金旗下巴布亚新几内亚镍厂发生泄漏事故，进一步加剧市场对镍市供应偏紧的担忧。市场近期强势逻辑未变，突破128000附近压力后，维持多头思路，不建议摸顶。9月2日操作建议：1910主力合约趋势震荡上行，短期封涨停，盘面从技术指标来看，上方压力不明，下方128000附近存在支撑。新开仓1910合约逢低接多为主，谨慎一些等涨停板打开后，根据盘面寻找支撑后再做接多操作为宜，不建议盲目追多。 农产品板块豆粕（M）& 豆油（Y）豆粕主力2001合约上周震荡偏弱，豆油主力2001合约震荡下跌，短期豆粕豆油市场需求出现放缓迹象，短线上涨阻力加大，但供给端及成本支撑犹在，维持短多思路。趋势交易的主要逻辑：豆粕、豆油近期都出现承压回落，因日前市场需求出现放缓迹象，短线上涨阻力加大。从基本面逻辑来看，当下中美贸易短期达成协议概率不大，叠加人民币大幅贬值至7.17，中美贸易战导致巴西大豆贴水报价持续走高，海运费也不断上涨，大豆进口成本持续增加，供给端及成本利多豆粕豆油。而支撑近期强势上涨的需求逻辑弱化，非洲猪瘟仍蔓延，国内生猪存栏持续下降，终端需求暂难有明显改善，仍抑制豆粕价格，以及食用油节前备货也将在9月中旬前基本结束，支撑豆油上行的因素弱化。9月2日操作建议：豆粕2001主力合约趋势震荡，短期震荡，从技术指标来看，大区间上方3000附近存在压力，下方2900附近存在支撑。新开仓2001合约震荡思路，背靠2900-2930区间支撑可接多，止损放到2900之下。豆油2001主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来看，下方6000附近存在支撑，上方压力参考6300。新开仓可逢低接多，关注下方6000-6050区间支撑，企稳可做多，止损放到6000之下。棉花（CF）[h1]棉花主力2001合约上周震荡，短期郑棉盘面维持低位震荡，缺乏有效的反弹动能。[/h1]趋势交易的主要逻辑：郑棉盘面维持低位震荡，缺乏有效的反弹动能。从基本面逻辑来看，旧花仍有大量未销，而新花即将上市，下游需求未见明显的好转，纺织企业并不急于囤库存，大部分随用随买。纺织企业纱布库存虽然较之前有下降，但是仍比往年要高，基本面偏弱势。但是鉴于目前郑棉价格较低，没有什么新的利空驱动的话，预计郑棉将在新的价格区间内震荡。利空风险关注中美谈判新动向，未来可能的利多主要还是围绕国家收储。9月2日操作建议：2001主力合约维持下行趋势，短期震荡，盘面从技术指标来看，在上方12700存在压力，下方支撑参考12200。新开仓趋势思路偏空，短线操作可参考12600-12700区间压力短空。

近期客户朋友建议，文字行情分析较多，通读下来耗时较多，故近日启用模拟账户，根据行情分析相关位置或区间做了统一的汇总，仅供位置参考，不做入场依据，欢迎交流.
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