期权的种类分析（五）

上一篇介绍了股指期权，这一篇延续前几篇的内容，介绍商品期权。

商品期权作为期货市场的一个重要组成部分，是当前资本市场最具活力的风险管理工具之一。商品期权指标的物为实物的期权，如农产品中的小麦大豆、金属中的铜等商品期权是一种很好的商品风险规避和管理的金融工具。

2000年以来，全球期权交易发展更为迅猛。美国期货业协会的统计数据表明，2001~2005年，全球期权商品期权的交易量连续超过了期货交易量，而期权持仓总量从1999年开始就超过了相应的期货持仓总量，期权已经成为国际交易所交易的衍生产品的生力军。

期权交易作为期货交易基础上产生的一种全新的衍生产品和有效的风险管理工具，它具有独特的经济功能和较高的投资价值。

一是期权更有利于现货经营企业的套期保值，他们通过购买期权，可以避免期货交易中追加保证金的风险。

二是期权有利于发展订单农业及解决"三农" 问题。美国政府就通过向农场主提供期权权利金的财政补贴及支付交易中的手续费等形式，以引导、鼓励农民进入期权市场。

三是期货投资者可以利用期权规避市场风险。期权可以为期货进行"再保险"，二者的不同组合，可以构造多种不同风险偏好的交易策略，为投资者提供了更多的交易选择。因此，期权是一种有效的风险管理工具。

那么中国目前有没有推出商品期货的条件呢？很明显经过近几年的快速发展，市场明显成熟，投资者对金融衍生品的渴望与日俱增，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所各自的市场规模，已经跻身全球前列。

但是由于法律还不够完善，商品期权还不能顺利推出。甚至《公司法》、《证券法》也没有完善关于商品期权的规定，只有《期货交易管理暂行条例》对商品期货交易进行了规定，然而对商品期权没有任何规定，这就要求在法律上要加强完善，包括品种设计、结算制度、交易主体、交易方式、风险管理、监管措施等都要以法律形式加以明确规定。之所以有关期权的法律迟迟不完善，是因为对于期权的不了解。

所以中国急需关于期权方面的专业性人才。有时候一些有着很多名衔的“专业人士”不仅没能给出清晰的说明，反而总会有一套歪理，说期权不适合中国，我只想说是不够了解。期权现在才算是真正兴起，正是选择投资的好时机。

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