股指期货第四次松绑：暴涨暴跌又重来

上周五盘后公布股指期货松绑的消息，用白话说就是：

1、杠杆倍数加大了；
2、开仓限制放开了；
3、手续费降低了。

中金所此次调整内容主要有三：

一是自2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；

二是自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限；

三是自2019年4月22日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。
在经历去年12月3日的调整后，当前中证500股指期货交易保证金标准为15%，此次调降了3个百分点。而当前沪深300、上证50股指期货交易保证金标准为10%。

在日内开仓手数方面，股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，而此次直接上升为500手，上涨了10倍，可谓扩容幅度巨大。据业内人士表示，在股指期货受限之前，对日内单个合约是没有任何手数限制的，而日内500手的交易量在当前市场环境下可满足更多投资者需求。

在交易手续费方面，当前股指期货平今仓(平今天新开的持仓)交易手续费为万分之四点六，此次降至万分之三点四五，又下降了25%。

这都是机构的狂欢，散户的噩梦，杠杆倍数放大，散户误以为以前要18万现在有14万就能开一手IC，殊不知只是杠杆加大了，杠杆加大能承受的波动更小，爆仓更快。

机构则趁机补入现货放大期指头寸，每次大的调降都会诱发一波大行情，最典型的就是2500点时大幅下调保证金，多头可以趁机大量买入做多头寸。

这次整体调整幅度不算大，尤其日内交易手续费还是很高，说明管理层不鼓励日内过度交易。

但是在日内开仓手数方面，股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为为500手，上涨了10倍，在股指期货受限之前，对日内单个合约是没有任何手数限制的，而日内500手的交易量在当前市场环境下可满足更多投资者需求。

其隐含的用意可能是鼓励开仓，因为当前市场在高位，空头开仓不再受限，至少当空头趋势形成，做空会更积极。当然对多头也不受限，很可能会形成新的末路狂奔，所以消息一出A50即大涨至2%+

我的几个看法和对策：

1、因为调整幅度不大，对市场影响不会很大，这在今天盘面也有所体现，盘中涨幅也不是很大。预计A50在周一开盘后也会回落到正常水平。

2、因为期指的助涨助跌作用下周初会继续上涨，放开开仓限制了（放大10倍），先期可能会加开多单，到后期反手做空也会更凌厉。

3、空单不加仓，也不追多，回落到关键点位再做差价。后面的波动会加剧，这个波动包括涨也包括跌，记得2015年期指出现过涨跌停现象，当然现在波动不会这么猖狂，5%左右的波动可能会成为常态，对应大盘涨跌是200点左右，刺激但也要命。

4、波动加剧，如果靠止损根本止损不过来，一天就可以来回亏光，唯一应对的方法就是降低杠杆，做差价，提高容错性。不要对行情抱有侥幸心理，看对赚钱，看错不亏钱，不要轻易反手，反手可能是对的，但下一次可能会无情。

/福利篇

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风险提示这个公号所有关于交易的话题，首先基于我是一个交易者，我本人对市场的认知、对上意的揣测、对分时的判断，卧槽股指不一定每天会更新，基于个人的行情观、交易观，肯定有错的时候，仅供参考，不可因为你的失败错加与我，更不可强行要求我每次都对，我不做私募，不开公司，不卖书，对粉丝数量也没多大兴趣。所以不要对我要求过多，我不欠谁。

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