每日一课 |可转债

可转债是什么
可转债全称“可转换公司债券”，是上市公司发行的一种含权债券。简单说，就是一种附加了未来选择权的债券，购买了可转债的投资者在一定时间内，可以把债券转换成发行公司的股票。

在某个时间段内，如果股价上涨，就可以把债券换成股票；如果股价较弱，就可以选择仍然持有债券。
举个栗子
可转债面值100元，允许按照20元/股的价格转股。那么一张可转债就可以转成5股正股，如果此时正股股价低于20元，显然没人去转换，因为换了就亏了，只有当股价高于20元后，才有转换的价值。

如果股价一直没涨过20元，可转债就是个债券，投资者就吃很少的利息，但同时保留了在未来股票大涨时转股的权力。

如果未来股价飙涨到25元，100元面值的债券可以转成5股，可转债就至少值125元，这时可转债就会和股票一起飙涨，就体现了可转债的股性。
所以可转债既有债的属性，也有股的属性。

在转换之前，它是债券，和纯债一样有价值回归的特点，也可以获得票面利息；转换后，就兑换成了相应数量的股票，因此股市的上涨也会带动可转债价格上涨。在股市处于上升的通道时，可转债主要以股性为主；股市处于下跌时，则其债性表现突出。所以说，可转债兼具“债性”和“股性”的特点。

可转债与纯债不同
纯债市与股市的行情通常是呈“翘翘板”效应此消彼涨，而可转债的价格与股市是正相关的。当股市大涨时，持有可转债可以分得股市的一杯羹；即便股市大跌，可转债因其债券属性，也有一个安全保障底线。

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