买入跨式策略可以以历史波动率为准

　买入跨式策略的风险性质与卖出跨式略有不同，其中一条就是波动率上涨对买入跨式有利，对卖出跨式不利。正因为可以通过卖出跨式卖出波动率，通过买入跨式买入波动率也同样可行。当然，结合上篇内容，对波动率趋势的判断仍然是先决条件，进场的触发条件无非就是低买高卖。
　　通常我们会以历史波动率为标准来衡量期权隐含波动率的高低。自今年春节以来，50ETF持续盘整，使得历史波动率与隐含波动率双双下降。5月12日，6月合约平值隐含波动率一度降至7.40%，跌破13日历史波动率（8.10%），根据50ETF历史数据初步判断历史波动率与隐含波动率应上涨至10%以上，因此买入6月平值跨式100组。经过9个交易日，50ETF大涨近3%，6月平值隐含波动率大幅上涨至12.17%，损益如图。

兰花草001 · 2017-7-17 10:33:56

　期初共投入5.3万元，截至5月26日收盘，估算损益在6.2万（不含交易成本）。此时，历史波动率已上涨至15.4%，仍高于隐含波动率。到底何时出场，则取决于对隐含波动率的最新判断，以及期初的止盈设置。
　　以上示例均以50ETF期权为例，对于波动性更大、定期报告频发的商品期权，买入跨式可以更好的发挥其作用。

买入跨式策略可以以历史波动率为准

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