标的窄幅震荡隐波小幅下行

         【标的窄幅震荡隐波小幅下行】昨日，标的窄幅震荡，收盘跌幅-0.07%。8月隐波震荡，跌幅约-80BP，收于18.4；8月微笑较两端均上行。整体看，期权市场态度中性偏多。（广发期权淘金通）
      【仅为资讯，不做参考】


         　　一、统计数据

　　上个交易日，全市场期权合约成交金额6.74亿元，共165万张。上个交易日，8月认购成交金额为2.07亿元，约57万张；8月认沽成交金额为1.23亿元，约54万张。

　　上个交易日，30日历史波动率下降，达19.6%；Gvix基本没变，维持在14.6%。

　　二、期权市场点评

　　昨日，标的窄幅震荡，收盘跌幅-0.07%。8月隐波震荡，跌幅约-80BP，收于18.4；8月微笑较两端均上行。整体看，期权市场态度中性偏多。

　　三、今日期权策略思考
　　1)备兑策略

　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

　　今日点评：

　　昨日标的收跌，备兑策略浮盈回吐。今日建议，继续持有。

　　本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。

　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

　　2)卖出比率认购“零”成本看涨

　　建仓观点：2019年8月20日。市场强劲，结合看目前微笑情况，建议尝试卖出比率认购参与市场。

　　今日点评：

　　昨日标的再度窄幅震荡，收跌两跳，但8月微笑右端继续升高，持仓收益变动较小。看今日，依旧建议继续持有，等待市场波动，情绪涌动。同时，目前8月微笑右端已不低，新增仓位不推荐。

　　风险提示：卖出比率认购最大亏损有限，具体与构建比例、行权价选择相关。但整体来讲，在小涨行情中，尤其是接近买入合约行权价附近将遇到最大亏损。
（文章来源：广发期权淘金通）

标的窄幅震荡 隐波小幅下行

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