铁矿石期货全线大跌、多合约触及跌停，焦炭暴跌为哪般？螺纹如何解？

8月7日（周三），国内商品期货市场跌多涨少，黑色系持续走跌，铁矿石跌逾5％领跌商品，螺纹、焦炭跌近1％，焦煤、热卷收跌；贵金属再创佳绩，刷新六年半新高，沪银涨近2％；能化板块走势分化，原油、燃料油持续跌势；有色金属整体冲高回落，沪锌跌近2％创近3年低位，沪镍跌1.59％；农产品板块涨跌互现，整体波动不大。

文华商品指数增仓21万手，下跌0.48%报149.61点，形成技术性破位。夜盘指数增仓下探之后减仓小幅回升盘整运行，早盘减仓冲高之后在，在夜盘高点附近继续承压，随着增仓施压之后一路下挫，午后增仓继续空头施压下行，指数也是再创近期新低，在平台支撑形成二次下破，技术性弱势行情或重新开闸。

资金流向来看，指数沉淀资金1090.23（+1.81）亿元，黑色流出7.12亿元，有色流入4.87亿元，贵金属流入16.21亿元。铁矿增仓近9.5万手近乎跌停、螺纹减仓15万手震荡止跌。领涨品种甲醇、沪银和沪金，领跌品种铁矿、燃油和原油。

期指方面，IF908周三资金流出17.24亿，成交66670手，持仓减少7405手，期价下跌0.72%。近期利空因素相互叠加，上证2月份以来首次下破2800整数关口，股指也难以招架，自上周提示3863空单介入后一蹶不振，周一低开低走后，周二再次大幅低开后出现反弹，周三再次出现下探，市场活跃度差，关注度低。

今日开盘，国内钢市略有缓和，黑色系早盘快速向上拉升，热卷期货一度翻红，但由于市场信心不足，在行动方面显得蹑手蹑脚，整体修复之路遇阻。尤其铁矿石主力合约暴跌逾5%，险些再度上演跌停板，拖累其它品种向下震荡调整，最终全线以收跌告终，黑链失血达到7亿以上。

今年最为强势的大宗商品铁矿石，已经迎来重要拐点。8月伊始，随着主流矿山恢复供给预期，国内钢材库存高企，钢厂限产预期增强，主力合约2001向下跌破颈线支撑，寻求再平衡。今日国内铁矿石市场继续下跌。目前利空消息略有释放，由于不确定性仍然存在，市场反复震荡格局短期难以破局。同时，由于前期铁矿石期现价格连创新高，在供应预期增加以及中美贸易战前景不明的干扰下，连续下破，也对成品材产生传导效应。

国产矿方面，市场报价下跌幅度加大，主要是因为进口矿市场连续三天大幅下跌，国内大型矿山跟随其脚步下调报价来增加性价比优势。进口矿方面，连铁继续大幅下跌，贸易商心态临近崩溃边缘，成交价格较昨日下跌20元左右。据了解今日贸易商抄底氛围不浓，贸易商受连日的大跌影响，投机需求不再，观望情绪浓厚，现货依旧疲软，担心后期市场还会继续下跌。故综合以上数据来看，兰格钢铁预计后期铁矿石市场仍会弱势震荡。

目前螺纹钢各区域的基差都处于低位震荡区间，也在等待上行。基本面来看，赶工期备受关注。7月份市场对于8月的赶工期还是有不少积极看待。市场的8月赶工期主要基于两点：1、出梅之后的赶工预期；2、国庆之前的赶工期。先说出梅后赶工，部分地区还是有的，但是整理力度有限，不及预期，但是甚至有不少地区还不及6-7月需求，比如华北地区，现在才刚开始进入密集雨季，而华南地区和东南地区开始进入台风季。全国雨季对钢材需求的影响，明睿（北京）资本管理有限公司兼北京海雷丁贸易有限公司，任研发总监李晓分析认为，只是地区转移和部分趋弱，还没有到完全结束的地步。

螺纹破位下行，利润收缩预期端也压制焦价。伴随着钢材社库和厂库的不断累积，产量维持高位，表观消费持续偏弱，螺纹的矛盾始终在累积的过程中。而8月唐山环保力度低于预期，铁矿价格见顶后成本支撑逻辑的松动，下游采购迟迟未有起色，螺纹各项利空预期开始兑现。叠加上3000亿美元商品加征10%关税的突发利空，后期钢价及钢厂利润的演绎路径向钢价下行-利润收缩-主动减产+需求韧性-钢价企稳靠拢。而钢厂的利润收缩将对焦价形成压制。

按目前的情况来看，焦企凭借自身库存低位及8月唐山高炉复工的筹码提涨现货，但即使本轮提涨勉强落地，钢厂由于利润的收缩及减产的预期也可能反过来打压焦价。东海期货煤炭研究员李公然分析认为，在焦价阶段性见顶的背景下，我们可能又将见到6月份焦化厂和贸易商竞争性出货，钢厂库存累积的情况，这种库存结构的变动对焦价显然是不利的。届时不排除反向提降的可能。

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