豆粕隐含波动率回落，白糖小幅上行

豆粕期权行情介绍和分析
至3月16号日盘结束，豆粕5月合约本周高位震荡收于3060元/吨，本周成交量582万手，持仓量为148万，成交、持仓逐步走低。本周豆粕期权累计总成交量为22.59万手（单边，下同），持仓量为14.05万手，周成交量创上市来新高。其中期权5月合约成交量占所有期权合约的69%，持仓量占比58%。本周豆粕期权成交量PC_Ratio为1.31，持仓量PC_Ratio为2.45，情绪面上维持乐观。
市场对拉尼娜天气及阿根廷干旱的担忧正逐步缓解，隐含波动率由高位回落，目前豆粕平值期权行权价移动到3050的位置，5月平值期权隐含波动率为15.70%，当前30日历史波动率为13.78%，隐含波动率与30日历史波动率的差值为1.93%。
3月8日发布3月USDA月度供需报告后，短期对于波动率的影响解除，加之豆粕隐含波动率与历史波动率的差值仍处于偏高水平，且考虑到前期豆粕的强势上行态势，市场存在一定的过度反应，投资者可通过卖出期权的方式，收获隐含波动率下行带来的Vega收益和时间价值流逝的Theta收益。
白糖期权行情介绍和分析
本周白糖价格继续底部振荡，至3月16号日盘结束，白糖5月合约价格小幅反弹收于5696元/吨。本周白糖期货5月合约成交量109万手，持仓量为40万，本周成交量维持稳定。白糖期权在本周累计成交量为7.86万手（单边，下同），持仓量为11.81手，其中期权5月合约成交量占所有期权合约的70%，持仓量占比62%。本周成交量PC_Ratio为0.79，周持仓量PC_Ratio为0.50，情绪偏悲观。
本周白糖期权隐含波动率仍维持低位，目前白糖平值期权行权价移动到5700的位置。本周60日历史波动率仍维持7.86%左右，而5月平值期权隐含波动率则逐步回落至10.53%，5月平值期权隐含波动率与60日历史波动率的差值维持稳定状态，隐含波动率由相对高估的状态正在逐步回归。
近期白糖历史波动率仍维持在8%以下，且在过去四年中当前波动率都处于绝对低位，在当前白糖破位下行的行情，很有可能出现波动进一步放大的局面，建议投资者择机买入期权合约，赚取波动率放大的收益。