【苹果期货】交割库名单变更新季交割大幕开启

本周小结

本周苹果期货振幅收窄，市场多空在9000点上方展开争夺，全周振幅不超过200点，显示出资金的僵持，分歧并没有半点减弱，而且在8月下旬主力合约还出现增仓，可见市场的大行情还没有集中出现，不过决战一触即发，下周行情值得期待。
周五盘后，交易所公布了新一季苹果交割前的交割仓库调整名单，对于仓库的调整，市场专业人士也有各自的解读，希望对大家的交易有所帮助。
宏观因素变数太大，风险事件前，资金推动避险品种大涨，而股市和大宗商品的不确定增加，市场出现很多不确定因素，交易难度似乎又有所提升。


主力合约不换月，市场分歧加剧

1910合约持仓不降反升对比去年同期1810的持仓，今年的多空双方把争议焦点前移，1810合约在去年5月份之后就沦为鸡肋，持仓在8月23日仅为3.5万手，而目前13.3万手的1910合约，明显还是强于去年的交割月行情。主要原因是经过一年多的交割实践，市场参与过交割的人对于期货标准认可的更为深刻，而且对于远期弱势的看法又过于一致，所以今年苹果新季的第一次交割显然成了兵家必争之地。与去年不同，今年的多头显然更具有现货流通领域的打通能力，即使是在期货市场上溢价接到苹果，也不至于在销售中大幅折价，而且目前价格还可以抓到空头无货或者亏损交割的利润，收益和损失比上，具有贸易背景的多头更加坚定。虽然自己实力上，可能产业多头处于劣势，但不排除交割时候有新的多头投机资金进来吃掉裸空头寸的利润，交割前的期现回归很可能提前上演。2001之后合约沦为鸡肋对比去年同期1901合约的20万手持仓，2001合约6万手的持显然是投机资金已经对苹果失去兴趣，持续贴水的行情，远期现货压力的一致性预期都使得成本成为次要因素，而预期成为主导，市场的资金逻辑显然盖过了成本逻辑，是不是有资金在犯错，还是本身传递的就是货多价低的正确理念，这些问题也只有2001成为主力合约之后才有定论。
现在就是一个合约一个合约的解决现实矛盾的问题，对于苹果来讲交割逻辑也只有在临近交割的时候才起作用。
引进厂库交割交割仓库调整完成
   周五，交易所公布了新一季苹果交割前的交割仓库变动名单，整体来讲交割仓库的变化属于正常现象，如果非要和行情有什么联系的话，就是交割库自身的实力不断提高，交割主动性和仓库的综合实力，以及过往的交割实践经验成为此次调整的关键之一。       从交割仓库变化上看
      作为基准交割地的陕西仅仅保留了华圣一家，让人大跌眼镜，之前很多人预计新季交割主战场在陕西，现在看来甘肃有可能替代陕西在西北的位置，而山东的交割和仓储实力继续得以巩固。四个新增加的车板交割计价点全在山东。    交割库调整上看，厂库和车板交割得到鼓励，这可能也是借鉴在鸡蛋期货上的成功经验，进一步扩大交割范围，降低交割费用。    交割库综合实力强，厂库有一定交割经验和仓储能力，车板便于临近交割，这或许是交易所调整的重心所在，充分服务实体经济。
   相对而言，厂库和车板更有利于降低成本，而仓单实践难度确实很大。    山东4个交割库，6个厂库，10个车板。       陕西1个交割库，5个厂库，9个车板。       甘肃4个交割库都有厂库和车板功能。       河南二仙坡仅具有厂库和车板功能。

厂库交割短时间不存在利空
厂库交割政策在去年1910合约上市之前就已经推出，有人当时就解读为对苹果期货的巨大利空，然后在盘面上还炒作了一番，此次确定厂库交割机构，旧事重提其实对行情没有更大的影响。

首先，信用仓单也需要信用背书。
厂库仓单必须给交易所交保证金或者出银行保函，至少100% 甚至要120%。对于现金流相对紧张的一般冷库，很难申请到银行保函，而对于苹果这个行业银行几乎都不给贷款业务。
其次，资金并没有有效释放。
有业内人士指出，对于苹果这个品种和苹果的交割仓库而言，厂库交割要仔细考虑考虑，如果仓库准备好了货物，打算用于交割，注册成厂库仓单，出售给了用于交割的客户，仓库收到的货款还要交给交易所用于保证金，对于仓库而言，货物卖了，流动资金被冻结。

上图是信用仓单使用额度最大量和单日最小发货速度，对于厂库的工作也是不小挑战。对于交割，如果仓库事先不准备好货，就出售信用仓单，无异于裸空，风险巨大。况且在目前的价位上，很难组织货源进行交割。苹果交割分拣是一个工作量很大很细的一个人工活，信用仓单每天最低出库量对仓库是一个巨大挑战，没有事先准备好原料甚至提前分拣一部分，恐怕很难完成。现货交割还有一个套保额度申请，注册信用仓单，如果批复不到相应的套保额度，白白的把资金质押出去，资金成本增大。在正常情况下，苹果厂库交割，信用仓单的出具，对于仓库而言，还真看不到能增加什么效益。也有人说，现货熊市，出批量的信用仓单没什么风险，这个似乎有点道理。但这个前提是预测市场是熊市没有反弹，而且给空头合理的价位进入套保。
总之，严格仓单管理，杜绝管理漏洞；严格交割标准，体现优质优价；或许就是这次交割仓库调整的意义所在吧。希望不仅是交割库调整，而是政策制度的严格落实，让买者放心、卖者省力，为服务实体经济服务，而不沦为脱离现实的电子盘才好，才长久。

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