期权与窝轮和权证的区别

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很多初学者会在刚刚开始交易期权的时候，经常跟期爷说：“我听说期权风险很大！我的某某某朋友，因为做了期权倾家荡产。”乍一听，这个问题没毛病，当我问到：“你的朋友做的港股期权还是美股期权？在哪家券商开的户？”才发现问题所在。

原来他们做的是窝轮和权证！很多初学者确实分不清期权与窝轮和权证有什么差别。今天，期爷就给大家来讲一讲。在区分差别之前，我们先以股票期权为例，用下图来了解期权到底是什么东西？

期权，对于买方，在支付权利金购买后：
ü有权利根据合约内容
ü在规定时间（到期日）
ü按协议价格（行权价格）向期权合约的卖方买入或卖出指定数量的标的股票

窝轮和权证都是期权的衍生品，但只是Long call和Long put的衍生，其实就是发行商将期货和股票的LC和LP期权进行变种，加入杠杆比例，接货量等特别的参考数据，再出售给众多的投资者，风险和回报，相信做过的朋友应该深有体会，没做过的朋友也应该听说过周围的朋友损失惨重的经历。

权证：国内国际上都有，对于买方而言，在支付权利金购买后：
ü有权利（而非义务）根据合约内容
ü在某一特定期间（或特定时点）
ü按约定价格向权证的发行人买入或卖出指定数量的标的股票

窝轮：国内没有，香港市场上存在一种风险极高的投资产品，实际上是英文"WARRANTS"的译音，"窝轮"的定义:其专业的名称应该是"认股证"。对于买方而言，在支付权利金购买后：
ü有权利（而非义务）根据合约内容
ü在某一特定期间（或特定时点）
ü按约定价格向权证的发行人买入或卖出指定数量的标的股票

第一点不同：买卖双方是不一样的。

期权交易是不同投资者之间的交易，比如我们买入了金山软件的认购期权，那卖出这份期权的是普通投资者；对于权证来说，卖出这个权证的是金山软件公司自己或者是它委托的证券公司；对于窝轮来说，卖出这个权证的是机构或投行。

第二个不同点：期权交易比权证有更灵活的交易方式

我们可以买入认购期权也可以卖出认购期权，可以买入认沽期权也可以卖出认沽期权，多头空头随你选。但窝轮和权证就不行，普通投资者只能买入权证，不能卖出权证，只能做多头Long，不能做空头Short。

第三个不同点：期权合约是标准化合约

对于期权合约来说，合约中的行权价格、标的物、到期时间等都是市场统一规定好的；而窝轮和权证则不一样，它是一个非标准化的合约，合约中的行权价格、标的物、到期时间等都是发行者决定的

期权与窝轮和权证的区别

对于散户来说，期权与窝轮和权证“最最最重要的区别”在于：

期权是交易所的产品，交易所不保价，不同的庄家之间报价，有竞争，市场的行为。

窝轮和权证的定价是发行商根据自己的情况开价，不是一个市场行为。发行商是报价和维持流通量的唯一

期权价格市场统一规定，市场自动调节，窝轮和权证的价格是被发行人所控制的，都是按照发行人有利的一遍来报价，庄家和散户对赌的价格远远偏离应该有的价值。

期爷认为，我们散户本身在市场上盈利就比大户困难许多，资金量小，没有内幕消息，最大的劣势就是控制权少。相比期权，窝轮和权证的控制权相差甚远，作为散户，要想提高盈利面，就要做控制权多一些的期权哦。

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