（三）股指期权为何物？

我们都知道，股指期货（股票价格指数期货），也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。
那么，这里提到的股指期权又为何物呢？
期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量特定标的物的权利，因此，期权交易是一种权利交易。
股指期权（股票指数期权）是在股指期货的基础上产生的，期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间，以某种价格水平，买进或卖出某种基于股票指数的标的物的权利。
期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后，在合约规定时间，只要期权买方要求行使其权利，期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。即对于期权卖方而言，除了在成交时向期权买方收取一定的权利金之外，期权合约只规定了其必须履行的义务，而未赋予其任何权利。

由于股指期权的投资门槛必然较高，机构投资者就可以有设计更加多元化的产品的优势，一定程度上也会影响市场，从而加强整个金融市场的有效性。
早在两年前，中金所董事长张慎峰曾有即将推出股指期权的消息，但因后期股灾的发生而停滞。而此次股指期权重启信号的释放，也引发了部分市场人士的担心。
股指期权不是洪水猛兽，本身是中性的，不会影响市场本身的运行规律。市场中期走势更多是由估值、利润、利率等因素共同决定，因此，股指期权的重启对A股市场的短期影响有限。芝加哥期权交易所研究副总裁表示，期权是一个可以很好稳定市场的衍生品工具，股指期权的出现为投资者提供了更为个性化的投资组合，在风险规避上更是效果显著。
其实，期权本质是一种选择的权利，包含了投资者对市场的预期，不仅能够反映对未来趋势的判断，也能够提供市场波动情况的信息，满足多样的风险管理需求。就本质而言，期权是一种“保险”，为市场参与者提供了一种更有效率的投资手段。