【期权专栏】50ETF高位震荡，逢高卖认购期权

一、上证50指数行情分析昨日50ETF涨1.62%，收于2.702，今日上涨主要原因在于证券板块大幅暴涨，以及钢铁、煤炭等黑色产业链暴涨，证券板块大涨主要与估值较低以及金融工作会议强调加强直接融资有关，这意味着IPO不但不会暂停，而且会继续加速，这有利于券商利润增长，给了处于低位的券商股较好的上行动力。但随着股市上涨，目前风险已经逐渐上升，在内外基本面疲弱的情况下，股市继续上行难度较大，投资者应注意风险，逢高卖出认购期权或者买入认沽期权。
上证50ETF价格走势

二、期权成交及行情分析从成交及持仓上看，由于指数上行，认购及认沽期权成交有所回落，昨日期权总成交回落至110万手，从持仓上看，认购期权持仓却呈现出下降走势，认沽期权持仓持续增长，这意味着资金对于后期上涨并不乐观，短期50ETF恐重新回归震荡走势。
持仓数据统计

成交量数据统计

期权行情及隐含波动率

三、期权波动率分析波动率方面，指数上涨，但波动率并未出现明显上升，整体依在17%以下，中期在基本面及政策面没有太大变动的情况下市场整体波动率下滑恐仍将持续，中期投资者应继续做空波动率为佳。
期权隐含波动率

四、明日策略推荐1、中期投机策略
  ①卖出vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权7月购2.6；理由：指数难以继续上行，卖出认购期权。
  ②买入50ETF期权7月沽2.6 理由：指数难以上行，买入认沽期权。
策略一损益及各项风险指标图

策略二到期损益图

2、组合策略
  做空波动率价差策略，同时卖出50ETF期权7月购2.55同时卖出7月沽2.55。
  理由：短期波动率将下降，选择跨式套利做空波动率。
组合策略损益

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