新三板做市商最爱哪些企业？

随着新三板的挂牌企业数量突破4700家，做市企业数量也进一步扩大，本月初，做市企业已突破1000家，截至2015年12月15日（下同），新三板做市企业共1056家，占全部挂牌企业数量的22%。目前，新三板市场总市值已突破24万亿元，到今年年底，挂牌企业有望突破5000家。
　　上个月，全国股转系统就《全国股转系统挂牌公司分层方案（征求意见稿）》公开征求意见，拟将目前的新三板市场分为创新层和基础层。全国股转公司综合业务部总监贾忠磊14日表示，新三板将进一步细化挂牌准入的标准，完善交易制度，并计划在明年5月份正式实施市场分层。
　　三套分层标准中，其中一套为市值+股东权益+做市商家数。股转系统表示，一般情况下，做市商家数的多少反映了作为机构投资者的做市商对挂牌公司的认可程度，而且做市商数量越多，其市值相对更加公允，因此该套标准有最低做市商家数要求。
　　全景网从不同角度出发，梳理出了做市商的最爱。
　　信息技术行业和工业做市企业数量最多
　　目前工业和信息技术两大行业的挂牌企业数量最多，占比也平分秋色，工业行业挂牌企业数量达到1356家，信息技术行业挂牌企业数量达到1358家。
　　

　　做市企业的行业分布也有所类似，信息技术和工业两大行业的做市企业数量最多。
　　在国家发展“互联网+”、推动经济转型等政策的大背景下，科技含量高、政策红利多的信息技术企业受到更多青睐，做市企业数量比工业企业数量多出一成左右。
　　实际上，美国纳斯达克市场的上市公司也是以各领域高科技公司为主，市场更看重具有高成长性、高发展潜力的企业。
　　值得一提的是，从单一行业来看，做市企业占比最高的是电信服务业，20家挂牌企业就有7家采用做市转让方式，占比高达35%。其中做市商数量最多的是唐人通服，达到9家。目前大数据金矿价值凸显，而电信运营商积累了庞大的数据资源，行业受到做市商追捧也是情理之中。
　　

　　联讯证券最获做市商青睐
　　Wind数据显示，目前做市商数量在10家以上（含10家）的挂牌企业共有47家，占整个新三板挂牌企业数量不足1%，占做市企业数量的4.45%。
　　其中做市商家数最多的是联讯证券，达到34家；其次是明利仓储，也有多达26家的做市商；其他45家公司的做市商数量均低于20家，但它们已经都是新三板中受到高度关注、流动性较高的“尖子生”。
　　其他挂牌券商当中，东海证券、南京证券、湘财证券、开源证券均还是协议转让方式。另外，新三板中仅有的两家银行——鹿城银行和齐鲁银行目前也还是协议转让方式。除了联讯证券，金融行业中做市商数量较多的还有鑫庄农贷、融信租赁，各为13家做市商。
　　按照行业分类来看，软件与服务行业做市商数量在10家以上的企业达到8家，其中不乏凯立德这样的知名企业（做市商10家），以及市值名列前茅的益盟股份（做市商11家）；技术硬件与设备行业和资本货物行业也各有7家企业；5家企业来自材料行业，包括树业环保、圣泉集团（各15家做市商）等。
　　

　　联讯证券及明利仓储常为单日成交额最大
　　目前新三板单日成交额榜首经常被联讯证券或明利仓储占据。
　　Wind数据显示，去年8月1日登陆新三板的联讯证券，今年共有39个交易日单日成交金额在1亿元以上，基本集中在10月份和11月份，其中11月24日成交额高达3.86亿元。此外，除去停牌的时间，联讯证券自去年12月9日以来每个交易日均有成交。这样的战绩，新三板其他企业目前还难以望其项背，做市商数量多的重要性不言而喻。
　　明利仓储今年11月份和12月份也共有8个交易日的成交额超过1亿元，其中12月9日单日成交1.27亿元，为该股目前最高值。
　　今年12月以来，景津环保也”异军突起”，8日和9日两天的单日成交额突破了1亿元大关，不过景津环保目前仍为协议转让。
　　市值越大做市商越多？未必！
　　截至12月15日收盘，总市值在10亿元以上的269家公司中，139家企业的转让方式为做市转让；市值前100名的公司中，做市企业48家；而市值突破百亿元的10家公司中，采取做市转让方式的仅有九鼎投资（6家做市商）、益盟股份、信中利（3家做市商）3家公司。中科招商今年5月份称，为增强公司股票流通性，拟向不超过26家券商进行股票定向增发，募资不超过10亿元。
　　
　　九鼎投资是目前唯一一家市值在千亿元以上的新三板挂牌企业。做市商最多的联讯证券当前总市值为84.09亿元，明利仓储总市值为20.44亿元。
　　不过，正如股转系统第三套分层标准中所说，“做市商数量越多，其市值相对更加公允”。目前大多数新三板公司仍然采取协议转让交易方式，转让由交易双方协商确定，有价外因素存在，股价暴涨暴跌成为常态，市值也随之大起大落，因此这类企业难以从市值来判断其价值是否高估或者低估。对于新三板公司而言，现身涨跌幅榜前列，反而成为一种另类的自我曝光方式。
　　如新产业今年9月24日一天暴涨26倍，当天便以129.64亿元的市值跃居新三板第四位（目前居第七位）。该公司于去年7月25日登陆新三板，目前转让方式为协议转让，去年共有9天成交；今年则有8天出现成交，其中6天出现在今年9月24日以后，而9月24日以前只有1天成交，基本接近“无人问津”的状态。
　　现在新三板每天都有数十家企业挂牌，不难发现，能够一挂牌就采取做市转让方式的企业，挂牌首日出现成交的可能性较大。如12月15日挂牌的55家企业中，仅石头造和上亿传媒为做市转让，挂牌首日都出现了成交；12月7日挂牌的33家企业中，唯一做市转让的元年科技当天成交90000股。
　　但新三板公司是否做市，更多是取决于企业本身的意愿。据媒体报道，早在做市交易制度推出不久，就有多家券商与九鼎投资接洽为其做市。但九鼎投资拒绝以折价定增的方式向券商转让股票。因此，作为新三板唯一一位身价千亿的“钻石王老五”，九鼎投资直到今年6月11日起才由协议转让方式变更为做市转让方式。
　　2014年11月8日开始做市的联动设计，到今年7月份时股东接近200人，而股转系统要求挂牌企业的股东人数不得超过200人。
　　联动设计董事长黄万良当时对媒体表示，协议转让方式可以更加快速地、更加多地吸收投资，如今公司业务快速发展需要融资，定增就必须面临200个股东的约束条件，因此必须控制股东数量，否则就得向证监会报批，这样一来融资周期就拉长了。黄万良坦言，对于一家成长较快、短期内有较大融资需求的公司来说，过早选择做市交易方式也许并不是一件好事。
　　另一个典型的例子是恒大淘宝。这家含着“金钥匙”登陆新三板的新兵，想为其做市的券商自然是排着队，但其股权目前由恒大集团持股60%，阿里巴巴集团持股40%，集团高层并未流露出做市的迫切意愿，二级市场是没有卖盘的。
　　有分析人士指出，恒大淘宝目前并未盈利，上市主要是起到激活的作用，公司宣布2016年将要实现盈利，或许其做市还需要等一个更成熟的时机。邱璧徽
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