股票初级第零课 | 投资的四个层次

股票初级课的内容主要是帮助你认识什么是价值投资，如何分析公司，如何阅读公司的年报和三表，以及如何从中国的股市当中盈利。

我们先来介绍一下投资的四个层次。

第一层次，是满脑子只知道投机，这些人进入股市之后就会迅速地亏损，一般在股市中的平均寿命是十个月，过了十个月的话，一般都亏的差不多了，至少也亏掉了本金的大部分，然后他们就开始发誓：这辈子再也不碰股市了，而且这样的人他们通常会非常仇恨股市，更仇视那些能够从股市当中赚钱的人。

这些人是投资第一层次的人，在中国的股市当中，他们占了80%~90%左右。

第二层次，第二层次的投资者，他们知道投资的基本原理，他们知道我买入的并不是一张纸，也不是A股上市的一个符号，他们知道我买入的是一个企业，或者说这个企业的一部分，这样的人，明白一点点基本投资的理念，会一点简单的估值，而在投资当中呢，基本上可以守平。

守平的意思是在一个长周期里，长周期是指2~5年左右，是指长时间，在这样一个长时间里，他们基本上可以做到不亏，偶尔他们可以稍微赚一点钱，你不要觉得不亏很容易，其实中国股市，有一句俗语，叫做：七亏两平一赢。

所以说，70%的人都是亏损的，两平就是这第二层次的人，第二层次的人基本上就可以守平，初级课中主要介绍的就是让大家建立起一个概念，你买入的股票是一家公司的一部分，而不是简单的一张纸和六位数的代码，并且能够通过公式和报表，简单地做出一些分析和判断。

第三层次的投资者是什么样的呢？他们心理稳健，他们懂得量化投资，他们懂得分析公司的商业逻辑，懂得怎样衡量公司盈利能力的强弱，他们也懂得现金来源是否可以持续。

这个层次的投资者，基本上可以跑平市场，跟第二层次的投资者是不一样的，跑平市场的意思是他们可以和市场的走势一样，比方说，市场上涨10%的话，他们基本上可以获得10%的收益，这其实已经很了不起了。

第四层次是什么样的人？第四层次的人理解概率和风险，而且在投资的时候非常有耐心，这样的第四层次的投资者，已经可以成为投资大家了，他们不光会把投资机会横向地比较，第三层次的投资者，能够要把投资的机会跟市场比较，看一家公司在市场上是否便宜，但是第四层次的投资者不光会这样横向比较，还会纵向比较。

举个例子，当年巴菲特在金融危机的时候，很多人劝他去买这个公司、那个公司，巴菲特就问一句话：跟我1984年买入富贵银行相比，现在这个机会你说是好呢？还是不好呢？

所以，你可以看到，这样的投资大家对于投资机会不光是横向的比较，跟市场上的公司比较，他还会纵向地跟历史比较，而且这样的投资者能够持有大量的现金。

举个例子，赛思卡拉曼平均持有一般30%~50%的现金，但我们身边的民间投资者，甚至是民间高手，手中持有的现金一般不足5%，他们基本上好像不满仓是不能够投资的，正是因为这些第四层次的投资者持有大量的现金，所以他们有耐心等待那些极好的机会出现，等到很好机会出现的时候，就能狠狠地重仓一笔，最后获得远远高于市场的收益。

以上就是四个层次的投资者。
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