中国原油期货上市终结石油美元霸权？理想很丰满现实很骨感！

作者 | 范智林
来源 | 金融智库

2018年3月26日，我国首个国际化期货品种——原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易。

从出席上市仪式的领导规格就不难看出，这个期货品种很受高层重视。

普通的期货品种的上市仪式一般是由证监会的一位副主席参加并致辞。

而这回上海市委书记李强、上海市长应勇、证监会主席刘士余、证监会副主席姜洋、方星海等都亲自到场。

其中李强和刘士余共同为原油期货交易鸣锣开市，另外刘士余和应勇分别为原油期货上市致辞。

另外从媒体的报道上不难发现，原油期货也被大家赋予了很高的期望。

大家觉得原油期货上市后，将有利于中国从美国和英国人手里夺下一部分原油的定价权。

同时还能借原油期货作为媒介，间接影响到人民币和美元之间的汇率，进而挑战石油美元的霸权地位。

在一些公众号的吹捧文章里，似乎中国的原油期货一上市，美国的霸权地位就岌岌可危，中国的伟大复兴就要实现了一样。

实际上理想很丰满，现实却很骨感！

原油期货上市虽然意义非凡，但却远远没有达到这样的效果。

而且从现实情况来看，中国的原油期货还存在着许多不足，这些不足都会制约到其成为具有国际影响力的期货品种。

1、中国的原油期货在交易时间设置上存在很大缺陷。

上海原油期货每天的交易时间满打满算只有9个多小时，而纽约和伦敦的原油期货交易时间分别是23个小时和22个小时。

期货最主要的功能就是“发现价格”和“规避风险”，由于纽约和伦敦的原油期货基本上能够实现全天候交易，所以它们能够更好的“发现价格”和“规避风险”。

假如在北京时间15:00到21:00这段时间内，中东地区发生了重大变故导致原油价格出现大幅波动。

纽约和伦敦的原油期货投资者可以通过及时调整仓位、头寸来做出应对，从而避免遭受重大损失。

而中国原油期货的投资者们只能干瞪眼看着外盘暴涨暴跌却无能为力，因为此时已经收盘无法交易，只能无奈的等待开盘时的跳空。

2、中国的原油期货在日内涨跌幅度上的限制不合理

中国的期货市场也像股市一样，长期存在着一种具有中国特色的东西，叫做涨跌停板。虽然该东西不是中国人发明的，但是却被中国监管层发扬光大。

目前国外市场普遍不存在日内涨跌幅度限制，像纽约和伦敦的原油期货交易都没有涨跌停板的，而中国的原油期货每天的涨跌幅度被限制在5%以内。

假如某一天中东地区突然爆发了重大变故，导致有些出现超大幅度的暴涨或暴跌，那么纽约和伦敦的原油期货能够迅速的反应出国际原油行情的变化，而中国原油期货的投资者们却只能呆呆的对着屏幕预测什么时候开板。

虽然期货出现连续多个涨停板或跌停板的概率不大，但是并不代表不会发生。2014年12月甲醇期货1501合约就曾经出现连续3个跌停板，导致多头因为无法平仓而爆仓。

除此之外，中国的原油期货还要面临许多因素的制约，主要来自政府有形的手。

例如发改委有形的手对成品油价格的干预、三桶油为代表的国企垄断石油产业、当原油期货影响到人民币汇率时央行的容忍程度等。

就像2015年中国股市出现股灾时，监管层认为股指期货上是加剧股市暴跌的罪魁祸首，直接对开仓手数进行了限制，导致股票基金无法在股指期货进行对冲，被迫抛售了持有的股票。

这样一来不仅加剧了A股的恐慌性下跌，而且令股指期货在相当长一段时间内陷入名存实亡的窘境。

假如是在有大量国际投资者参与的原油期货市场上，出现了这样的问题，那么将会产生难以想象的影响。

资本都是喜欢自由流动的，假如中国的原油期货市场上存在过多的限制和监管。那么外国投资者可能不会积极参与进来，到时候就剩下中国投资者在里面自娱自乐。

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