【期权】东莞证券每周期权策略

【上证50ETF行情回顾】

上周上证50ETF 震荡下跌。截止上周最后一个交易日，上证 50ETF
收于 2.637 元/份，周跌幅1.46%，上周五个交易日分别涨跌-2.28%、
-1.09%、 0.65%、1.25%、-1.46%。

【期权市场行情分析】

上周期权日均成交量117.1万张，较前一周增加45.6%，上周期权日均持仓量163.4万张，与前一周相比增加9.1%。从认购认沽成交比例来看，上周末期权合约成交量的认购认沽比例比前一周周末增加4%，期权合约持仓量的认购认沽比例比前一周周末增加9%，说明短期看多情绪有所增强，中长期看多情绪也增强。

【期权波动率分析】

截止上周末，上证50ETF的10 日波动率为22.6%（年化系数250），20 日波动率为20.9%，30 日波动率为18.5%，60日波动率为21.7%。整体而言，目前50ETF的10日历史波动率有所增加。当月认购期权合约呈微笑形态，当月认沽期权合约呈现微笑形态；次月认购合约呈现左偏形态，次月认沽期权呈现右偏形态

【期权交易策略】

上周五大盘震荡回调，走势较弱。个股板块普跌，软件、互联网、有色、证券等板块领跌，指数回落到3100点下方，市场人气较为低迷。从市场环境来看，中美贸易摩擦继续升温，而资金面近期有所趋紧，对市场构成压制，抛压有所加大，短线制约市场。整体来看，大盘近期在3100点附近仍有反复，技术面仍未明显走稳，考虑贸易摩擦因素，市场短期可能仍有震荡反复，关注3100点附近得失。

推荐策略，本周建议空仓观望。之前收盘止盈平仓卖出宽跨市策略，该策略是卖出1 张50ETF 购4 月2950 合约（10001252.SH），同时卖出1 张50ETF 沽4 月2700 合约(10001257.SH)。（其他参考策略详见正文）模拟交易跟踪情况：之前止盈平仓的双卖策略一共持仓10 个交易日，仓位最大6 成，平仓收益率为6.59%。具体每日浮动盈亏情况请见下表。（具体策略盈亏跟踪详见正文）

此外，如果投资者持有现货标的，可以选择买入和标的现货相同数量的认沽期权来保住之前的利润。

免责声明：以上信息仅供参考，不作为投资买卖的依据，投资有风险，入市需谨慎。