大波动率的时刻怎么做？

2016年开会到处谈cta量化，17年到处谈价值投资基本面，cta的圆桌论坛几乎消声遗迹。18年波动率提高，感觉cta又要回来了，不可否认的是，每年最好的大类资产都在轮动，很少有一个品种持续2年，我以前有个图（链接：大类资产配置需要轮动择时吗？）。
还有一个趋势，无论商品股票，谈基本面的越来越多，谈技术面的越来越少，这就导致那种急涨暴跌的行情，马上被懂的人拉回来，主要原因还是市场的发展趋势越来越理性，产业的人也在做，基本面好讲，无非模糊清晰而已，技术面千人千面，没法交流，黑箱子也无法公开。
投资就是这样，越来越多的人在谈的时候，不断的意见趋向一致的时候，是可以投资的，是趋势形成的必要条件。但都在谈的时候就不行了，公司也是这样，越来越好的时候最好，都好了就不好了，没预期了，人也是这样，都好了后面估计就无常了。
2018年，利率上下有顶底震荡，但上比下难，股票中小可能比大的好，优质的都没关系，精挑细选出来长期持有是可以的，搞投机两者应该都难有大的趋势行情机会。
工业品目前环境复杂，下面也很难有大空间，上去又很难，但总体下比上容易，反弹很高就空，不然就不追，利润空间不大弄不好套进去，宽幅震荡的不好不差的中小机会。

上面这几个东西，感觉有个共同特点，就是分歧很大，上下都有理由。不像2016年对黑色，大家意见是基本都趋于一致的，2017年对50也是慢慢都趋于一致收敛的，到最后大多数人相信，结果波动率就起来了。

有分歧的东西就难有大行情，一篇文章写完，马上可以写一篇反面文章，开会讨论2个小时，都很难互相说服谁，最后大家走一步看一部，互相觉得自己对，其实这种事情分析很容易，但是是没法决策的，因为一旦错了，很难办，到底出不出？对了，那有点反向，主意又不坚定，也没法持续拿着。
那种三句话讲明白，反面观点出来，轻松驳回去对方没话说的，开会半个小时，意见基本统一，业内转一圈，没啥重大分歧。然后外面的人不断认识到，说，嗯，**总，你说的很对，就是这么干，这就是清晰简单大机会。

今年觉得统一的意见就是2个：
1、波动率在提高，趋势度在降低。从年初的小股灾开始，到最近贸易战也闹的挺不消停，应对措施是谨慎，无论商品还是股指，没仓位不要追涨杀跌，有仓位不要乱动，波动率这个东西是情绪化的，人一生气，就容易爆发，但两天后一般气也就消了，所以要波动率提的很高，急涨暴跌的时候反着来。会很难做，最好回避，一定要做就要少做，波动率起来很大时候，轻仓做。
2、感觉越来越多的人在谈农产品。这可能也是个意见统一收敛趋于一致的过程，农产品可以等大趋势机会，前面零零碎碎也说了不少，白糖跌破成本，橡胶跌破成本，菜油岌岌可危，为什么还在跌？供求没啥大缺口，库存都很大。棉花玉米现在每年供给都有缺口，需靠每年抛储解决，价格就不跌了，但价格也还是没有明显起来，因为过去库存还没消化完。唯一剩下的豆粕是大供给大需求低库存，现在天气和贸易站一来，率先起来。总之，农产品过去几年是大供应，大需求，这个状态其实是很脆弱的，因为需求起来了不容易下去，由奢入俭难，但供给不可能无限丰收，无限扩大种植面积，无限提高单产，现在的问题就是各大品种都还有比较大的库存水平，这个库存如果下来，发生点外部刺激，就是大行情。
近期的豆粕就是个例子，阿根廷天气一闹，涨了一波，底部中枢肯定是太高了，美豆再破1000是比较难了，但如果仅仅如此，由于全球大豆库存还有历史新高9800万吨左右，国内豆粕是远到达不了3400的水平的（链接：如果减产2000万，豆粕能够飙到哪？——历史数据分析），但是，阿根廷减产后，全球累库存转变为去库存的环境情况下，边际的小改变，力量都会放大，比如近期贸易战，比如上个月29日的种植意向报告，包括今天晚上的usda报告，如果小利空就无视了，稍微点利多就扩大效果，基础脆弱了，这是一个变化。但今年的豆粕机会并不好抓。
后面我做个大胆的预测，农产品三年内各品种一定陆续走出较大的共振行情。但时机今年也不一定出，但未来一定会出，慢慢看。投资要想的远，行动早，现在要做的是准备工作，研究调查等待观察。
总之，2018年比较难，本年的预期收益需要降低一点。