6月CFA一级考试仅剩两个月，如何复习比较好？

CFA一级可以说是最简单的，一般看2/3遍notes就可以过了，不过也是要注意CFA一级考试的复习顺序，做好备考的准备需要参考CFA重点科目的比重来决定复习顺序等。

CFA一级是基础理论知识的打基础阶段，金融相关的所有知识都会让学员学习，考试考核也以理论知识定性判断。CFA一级的知识量相当国外金融本科知识量。CFA一级首先就是涵盖了整个证券市场投资的产品介绍，这也是很多银行内训或者培训的出发点，权益类产品里面所提到的证券市场基本知识，还有权益类产品的基本估值模型，还有就是固定收益里面所提及的TIPS还有反利率债券，政府债券，公司企业债，MBS/ABS等，最后就是期货期权，经济学里的财政政QuantitativeMethods：（考试比重12%）。这个章节的重点在第三章到第七章。以数理统计、数量概念题和计算题为重点。

也就是说道了复习后期，我们能从一个最基本概念的理解，理解计算器的算法还有联想到和这个概念有关的其他的概念，并且我们能知道这个概念为什么能衍生出这些概念，那么考试我们就不难了。

Economics:（考试比重10%）。经济学有九个章节，可以说到处是考点。微观经济学第一到第四个reading；宏观经济学第一到第三个reading；国际经济学第一、第二个reading都会考到。

没有经济学基础的筒子们可要加把劲啃书了。这门科目并不能难考，主要以掌握概念和公式为主，建议配合题库做题巩固。

CFA一级的经济学难点还是在于逻辑推理，虽然考试中会直接考察书里面的重要结论，而且有时候问法还比较直接，但是这里大家千万不要进入一个误区，那就是我背了结论就好了，因为我们考试的时候是考察CFA的10个科目，那么经济学作为里面的一个模块，我们是否能记住里面的很多细节还有结论呢？

这里显然也是需要大家对一些基本的经济学图形推导进行记忆和理解的。尤其是宏观经济学的总供给还有总需求线，还有微观经济学里面的成本收益法分析四类市场和市场行为分析，这里的结论很多，但是大家如果能对基本的推到过程理解，那么结论自然我们自己可以得出。

Financial Reporting Analysis: （考试比重20%）。FSA是CFA一级的重点考核科目，建议大家尽早把这章节看完。11个章节中ss8和ss9占题数的80%，这个章节大部分题型是计算题。除了学习再学习，务必拿下！

财务报表分析这里其实大家只要把握住一个基本的线路就可以了，首先就是理解每一项业务的基本处理方式，这里我们不需要记忆T账户的记录法，而是只需要记忆一项会计业务对资产负债和利润表有个大体的影响就够了。

CorporateFinance: （考试比重7%）。公司理财在CFA一级里所占比重不大，一级的公司理财所需要理解和记忆的概念比较多，NPV和IRR决策系统我们同样公式我们可以忽略，我们更需要理解的是NPVprofile，这个图非常的重要，因为毕竟里面涉及了很多有关概念还有知识点。

这个科目共有6个章节，章节内重要的计算题务必掌握！主要考点：资本预算现金流的基本原则、五种处理现金流的方法掌握、NPV图以及NPV和IRP方法的对比，使用WACC的方法计算资本成本，权重如何确定、债务、优先股以及普通股各自融资成本计算。

公司理财的复习策略是一定要和财务分析相结合，一级里的营运资本管理还有存货管理，应收账款管理，复习到这里的时候，我们一定要结合财务（比率、每种资产的性质）进行复习，这样才能有的放矢。

Equity:（考试比重10%）。一级Equity有6个章节，重要的是market organization and structure，introduction to introduction to industry and company analysis和equity valuation.考试以概念题为主。

CFA一级的权益类资产评估难度不高，关键在于背诵一些概念，权益这章在一级复习里很简单，而且所占权重也不低，与经济学相比，背诵在这一章具有很高的本益比，背诵的重点在于证券市场基本知识、产业分析那两个章节，后面的模型分析，其实也是重在对公式的理解还有把握，计算题出得很简单，这里要说明的是，一级的权益类估值其实是二级的基础，里面很多都是一个粗略框架的介绍，所以这里很多公式是不需要大家背诵的。

Fixedincome：固定收益在CFA一级的复习中难度仅次于财务分析，原因在于这一门课要求大家进行大量的记忆（债券产品介绍）还有概念的深度理解（各种产品的特性，还有就是利率风险），以及计算（久期和凸性，Z-spread,OAS，债券估值，还有就是远期利率），所以一级债券类产品的复习时建议大家多花一点时间进行研读，记忆的重点在于每种债券产品的性质比如一般的债券可以拆分为若干N-1期零息债券，还有就是inverseratebond与利率的关系，政府债券的分类还有性质，还有就是TIPS和名义利率的关系等等。

遇到计算，要注意理解，也不要去背公式，比如Zspread其实考察大家的就是利率曲线的平行移动，那么考试大家其实所需要计算的就是分母都加上一个X，计算X就可以了，这样理解可以省去很多记忆的麻烦，还有就是计算远期利率了，这里的理解其实就是几何平均数的概念，把钱放在银行定期三年和不停的滚动存取其实是一样的，这样在计算的时候，我们就能在头脑里对公式有个大概的印象，而不需要对债权累估值公式进行死记硬背。

Portfolio Management and derivatives:（考试比重7%）。考试重点章节在第三章到第四章。主要考核投资者分类、投资组合管理步骤、两个资产组合风险和收益度量、CAL、CM……在这里，对考核知识点不一一列举。请考生自行确认三四章内容。

证券组合管理和衍生品在一级的学习里所占比重不大，这两章记忆性概念很少，都是需要深度理解公式的含义的。二者的复习重点是试着推导公式，比如资产组合管理是怎么从马格维茨的均差分析法到后面的证券市场线，自己理出一个头绪，衍生品交易中期权是如何定价的，上限和下限又是用什么逻辑关系推导出来的，每种套利平价关系后面隐藏着什么样的交易步骤，自己推到一遍后，对于很多公式我们都不需要死记硬背了。

Alternative Investments：（考试比重4%）。这一章需要了解与传统投资产品相比较，其他类投资产品的特点。对冲基金部分需要掌握基本特点。

另类投资里面涉及很多投资产品和方法。封闭式基金，ETF,房地产，大宗商品等投资产品的介绍。二级中主要强调对房地产特别是Raw Land 的估值，以及PE 中的估值方法如VC,LBO 等等。Hedge Fund 也会有些基础的介绍。学习当中只能涉及些基本的概念。如果想很好的了解某种投资产品，还需要很深入的学习。这门课我学下来就感觉比较空，没有什么特别深刻的印象。

Ethical and Professional Standards：（考试比重15%）。CFA一级道德共有四个章节，第二章节guidance to standards通常占道德部分比重的90%。考生可以利用早起或者任何脑袋清楚的时候把22个细则看熟。看的时候请做一些衍生性的思考。

道德这部分每一级都要考，着实要命，据说有着道德不过50%正确率，其它部分再高不能过的“谣言”，总之除了财报，就该好好看看它了，道德一方面题目较长，对于英文不太好的同学来说是个小挑战，考试都是进行案例分析，问你这个是违反了准则还是没啊，是违反几条啊，违反哪条啊，所以，不管看不看道德手册。

核心：你一定要能够分得清某件事是扯到了哪条准则，这个是做好道德的关键，如果光看notes不够就多看看道德手册上的案例，此外把每条准则都背得不失为一个稳妥的方法。

CFA一级的复习顺序可以参考上面的考试比重来进行，比重比较高的需要加深理解，拿到高分，比重低的呢如果有时间的话也可以花费一些时间，但是如果没有太多时间的话那就可以做好放弃的准备，一定要守住高分科目，一般来说如果拿下比重高的那四门及格的可能性会比较大。

CFA一级的复习也是需要足够的时间的，一般建议花费三个月的时间来进行，备考推荐看notes即可，道德放最后看，道德手册就可以了，CFA一级难度不是很高，多看几遍notes就可以过了，如果看了好多遍notes还没过得话只能说你运气太差了或者是学习能力还有待提升。

如果说CFA考试所要经历的诸多困难、坎坷注定是一场疾风骤风，那不如就在一级阶段让这场暴风雨来的更猛烈些吧。

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