【证券操盘】医药股还能追吗？

今天医药股又大涨了一波，今年以来回报最好的基金就应该是这些医药基金了吧。话说，过去2年熊了那么久，终于时来运转了。所以说，风水轮流转才是A股永远不变的主题。

现在的医药股还能买吗？不妨先看看估值。下面是几个代表性的医药股。

经过了过去两年的低迷，可以看出来很多医药股都恢复了增长，并且今年可以延续这种高增长的趋势，并且现在的医药板块已经形成了上涨趋势。

A股现在就是这样的行情，对高增长优质公司可以不看估值，股价不断攀升，而对增速低一些的公司则爱理不理，股价相对表现一般，即便估值很便宜。

今天的医药行业最为典型，以前这个行业大涨，涨的最好的往往是市值最小，最有题材概念性，看不清未来的公司。而现在资金全面向业绩增长最确定增速最快的公司集中，这些公司股价的上涨完全是不看估值的。比如爱尔眼科快100倍PE就是挡不住股价天天新高，走势更远甩28倍PE的马应龙；比如恒瑞和复星，虽然谁都知道恒瑞的基本面和增速比复星要高一些，但恒瑞PE 80倍啊，30倍PE的复星就要比恒瑞走势差那么多吗；

比如IVD行业的万孚/艾德/基蛋，虽然他们的增速都在50%是很高，但迈克/美康/透景这些20-30%增速也不差啊，为什么走势差距那么大，为什么前者可以50-60倍PE估值，后者只有30-40倍？再比如同样是连锁药店，增速稍高的益丰老百姓估值和走势远超一心堂。比如今天涨停PE 73倍的乐普医疗…比如业绩拐点PE97倍的泰格…比如160倍PE的热门股华大基因…

现在的医药股也开始炒Pipeline了，A股现在终于开始明白pipeline的价值了，医药企业最核心的就是知识产权，要么第一要么唯一，如此方能有定价权，而有定价权的中国药企实在是太少太少了，这种稀缺性就是价值。

比如恒瑞，他的利润增速长期都在20%+，并没有大幅加快，但股价涨幅远超业绩增速，因为估值在不断提升（PE从40不到提升到80+），这就是市场偏好变化带来的β，大部分人赚的就是这个。因为市场上认为恒瑞的研发管线最值钱。

现在A股的医药股正在上演这般魔幻的行情（PE奔向100），和15年那波TMT龙头市梦率大牛市行情，有点相似，但也许这样追捧医药股的情况并不会马上结束。

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今天降准，但利率还是到10%，说明央行是在放长收短，明天周四猜猜逆回购会有多高？