宏观：周四（4月26日）
美国股市：美股全天涨跌不定，多数股票收高，投资者思考美国国债收益率攀升和令人失望的企业业绩的影响。标普500指数上涨0.2%，报2639.4点。美国经济数据趋暖和全球风险整体下行导致美债收益率持续冲击关键节点，终于美国10年期国债收益率逾四年来首次收于3%上方，两年期国债收益率升至2008年以来新高。欧洲方面，欧洲央行周四将公布货币政策决定，料维持基准利率不变。市场预测德拉吉料重申保持耐心的措辞。国内方面，中国央行表示25日降准置换中期借贷便利实施后净释放资金近4000亿元人民币，与缴税对冲后的银行体系流动性总量基本不变，稳健中性货币政策取向保持不变。
钢材
夜盘螺纹钢期货主力合约价格冲高回落，rb1810合约成交较为活跃，最终增仓收于3552。宏观方面，我国将出台重点区域大气污染综合治理攻坚行动方案；证监会住建部联合发文，推进住房租赁资产证券化相关工作；中国银行业金融机构3月底境内总资产249.6万亿元，同比增长7.6%。中国银行业金融机构3月底境内总负债229.7万亿元，同比增长7.4%；工信部：已积极配合国家税则主管部门研究降低汽车进口关税；特朗普：美国近期将派代表团赴华磋商贸易问题。行业方面，工信部将全面修订铜铝等有色行业规范及准入条件；工信部：一季度钢铁行业产能综合利用率恢复到80%合理区间；邯郸39家钢企或重组为8至10家；印度2018财年粗钢产量有望破历史记录；钢铝关税豁免将到期德法游说特朗普避免贸易战。现货方面，上海地区厂提主流价格在3900元/吨左右，10月贴水468.5；5月贴水136.5；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4060元/吨；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4000元/吨左右。坯料方面，唐山地区普方坯价格稳至3580元/吨。目前阶段建材成交、以及出库情况表现较为良好，需求坚挺。整体去库速度高于预期，现货仍有上行空间，主力合约贴水依旧较大，目前在3600一线承压较重，短线或有调整需求。（仅供参考）
铁矿
夜盘铁矿主力合约价格震荡走弱，i1809合约成交较为活跃，尾盘大幅减仓收于464.5。宏观方面，我国将出台重点区域大气污染综合治理攻坚行动方案；证监会住建部联合发文，推进住房租赁资产证券化相关工作；中国银行业金融机构3月底境内总资产249.6万亿元，同比增长7.6%。中国银行业金融机构3月底境内总负债229.7万亿元，同比增长7.4%；工信部：已积极配合国家税则主管部门研究降低汽车进口关税；特朗普：美国近期将派代表团赴华磋商贸易问题。行业方面，工信部将全面修订铜铝等有色行业规范及准入条件；工信部：一季度钢铁行业产能综合利用率恢复到80%合理区间；邯郸39家钢企或重组为8至10家；印度2018财年粗钢产量有望破历史记录；钢铝关税豁免将到期德法游说特朗普避免贸易战。现货方面，目前迁安66%干基含税现金出厂630-640元/吨；进口矿方面，山东港口pb粉主流价格468元/吨左右。目前厂内铁矿库存略有回升，但总体仍处于偏低水平，江苏等地区展开环保限产，对原料需求形成拖累，短线价格上涨动力或不足，主力合约关注450-475运行区间。（仅供参考）
焦煤焦炭
JM1809合约减仓56042的手收于1169.5元/吨；J1809合约减仓51418手收于1910元/吨。宏观方面，中国央行25日未进行公开市场操作，当日逆回购到期1500亿。此外中国央行今起对银行实施定向降准，置换MLF。江苏：八市开展交叉互查环保联合执法。行业方面，工信部：一季度钢铁行业产能综合利用率恢复到80%合理区间。内蒙古公布43个旗县限采清单，全区80％禁采。现货方面，25日河北邯郸地区焦炭市场暂稳，现A13，S0.7，CSR60报1600-1660，A13，S0.7，CSR55报1500-1610，均出厂承兑含税价。25日唐山地区焦炭市场价格暂稳；当地二级报1640~1710，准一报1740~1780，均到厂承兑含税价。近期焦化厂、钢厂环保限产扰乱前期钢厂焦炭库存去化节奏，盘面领先现货自底部已拉涨200点，但目前在钢厂库存仍偏高情况下焦炭现货仍未提涨，钢厂焦炭库存未接近正常水平前不建议再追多。（仅供参考）
橡胶
期货延续弱势震荡，青岛保税区美元胶报价窄调5-15美元/吨，近弱远强，交投积极。宏曼历烟片5月船报价1750-1760美元/吨，泰标现货或港上船货报价1460-1470美元/吨，马标8月船货报价1470-1480美元/吨，泰混8月船货平水标胶报价1480美元/吨。人民币泰混现货报价10600-10700元/吨。山东丁苯1502报价12600-12800元/吨，华北丁苯1712报价11100-11500元/吨，中石化华北齐鲁顺丁报价12600元/吨，中石化华东丁二烯报价10100元/吨，中石化华北齐鲁苯乙烯报价10450元/吨。SICOM横盘，主力TF08合约报收144.2点，上涨+0.2点或+0.14%。沪胶尾盘下挫，主力1809合约报收11465点，下跌-135点或-1.16%。援引QinRex数据：3月中国进口天然橡胶21万吨，同比降-31.6%，环比大增+90.3%。3月一般贸易进口的天然橡胶数量同、环比双增，且环比增幅达+163.3%，同比也增加+8.1%。另外，进料加工同比降-29.3%，环比增+78.4%。来料加工装配同比降-9.3%，环比增+81.9%。保税区域仓储进口同比降-65.8%，环比降-12.9%。区外保税仓库进口同比降-79.4%，但是环比暴增+187.9%。中国Q1共进口天然橡胶55.9万吨，同比下滑-26.5%。早在去年6月6日，国务院提出了建立重要农产品生产保护区的5年计划，将云南、海南、广东等地1800万亩天然橡胶林纳入了保护范围。根据ANRPC统计的中国种植面积为1740万亩，2017年开割面积为1150万亩，若保护区划定，则意味着目前国内的天然橡胶林面积已是红线，不得砍伐。操作上，沪胶晚盘与有色相仿。09合约尾盘下挫，短线多单可继续持有，下方在11200点处设置止损或买入同点位的虚值看跌期权以保护。（仅供参考）
甲醇
甲醇期货夜盘延续弱势，主力合约1809收于2668元/吨，较前日结算价格下跌1.19%,1805收于2889元/吨，较前日结算价格下跌0.55%；现货方面：江苏报盘3160-3170元/吨，由于补空需求以及库存低位支撑相对坚挺；山东南部地区主流工厂2900-2920元/吨，长约客户接货稳定，生产企业积极出货为主；内蒙北线地区部分报价2550-2570元/吨，部分货源供给烯烃，出货有待观察；现货市场方面，西北价格依然偏强，短期库存低带来支撑，销区的走弱更多的是前期涨幅太大的一个回调，目前看短期供需变化不大，主要是中下游库存周期的变动；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在57.18万吨，较上周持平，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在14.9吨附近，本周港口到港较少；综合来看上周五期货大幅下跌之后，内地周初现货报价成交气氛尚可，上游库存偏低的情况下价格相对稳定，因此对于05合约来说，临近交割，期货贴水较大，走势预计依然会有反复；中期来看，随着检修的结束以及需求端部分烯烃工厂的检修，甲醇基本面将由强转弱，因此09难以趋势上涨，建议逢高做空09合约或逢低做多MTP加工费（仅供参考）。
玻璃
期货方面：周四夜盘玻璃期货价格下幅下跌。其中主力合约FG1809开盘1380元，收盘1377元，持仓226010手，减仓10498手。技术上，玻璃主力合约FG1809盘整回落，期价上方受1385一线压力，下方受10日线支撑，短期呈高位盘整走势。操作上，近期玻璃期货价格上触1400点后回落，上行阻力明显，建议前期多单获利了结，区间1360-1400短线操作为宜。（仅供参考）现货市场，国内玻璃现货市场延续弱势整理走势，厂家和经销商信心继续回落，市场交投情况一般。临近五一假期，厂家面临资金压力，近期玻璃市场价格有所松动。华南和华中地区率先下调价格，引发华东等其他地区跟进，市场悲观情绪浓厚，加工厂家开工仍不能满负荷运作，面对价格出现新一轮调价，业者多持有观望态势。现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1653元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1660元/吨。宏观方面，我国将出台重点区域大气污染综合治理攻坚行动方案；证监会住建部联合发文，推进住房租赁资产证券化相关工作；中国银行业金融机构3月底境内总资产249.6万亿元，同比增长7.6%。中国银行业金融机构3月底境内总负债229.7万亿元，同比增长7.4%；工信部：已积极配合国家税则主管部门研究降低汽车进口关税；特朗普：美国近期将派代表团赴华磋商贸易问题。
pvc
期货方面：周三PVC期货价格高位盘整。其中，主力合约v1809开盘6765元，收盘6770元，较前一交易日收盘跌0.07%，持仓量300086手，日减仓4436手。技术上，pvc主力合约v1809震荡盘整，期价上方受6800一线压力，下方受到6700一线支撑，整体呈现高位盘整走势。操作上，多头继续冲击6800关口，阻力较强，建议勿过分追高，等期价调整回落后再买入建仓，区间6600-6800短线操作为宜。（仅供参考）现货方面：今日国内PVC市场盘整运行，期货窄幅震荡，现货小幅调整，但前期下游适量拿货，今日询盘及采购积极性降低，交投相对平静。上游工厂库存较低，接单尚可，今日出厂价继续调涨。5型普通电石料，华东地区主流自提报价6700-6800元/吨；华南地区6750-6800元/吨自提；山东主流6640-6690元/吨送到，河北市场主流6570-6670元/吨送到。后市方面，现货PVC市场由于前几日下游集中补货后，继续补货积极性下降，短期市场继续上涨动力减弱。中期供需面仍然向好，期货维持乐观，所以预计短期内PVC市场震荡整理，中长期谨慎看好。
PTA
今日PTA1809合约冲高回落，最终累计增仓1.77万手至104.8万手，下跌0.18%至5588收盘。上午PTA小幅下跌，主流现货基差报盘稍有下移，主流现货与05合约报盘在升水10至升水20元/吨上下，部分货源和05合约报盘平水左右；仓单报盘在05合约升水20元/吨上下。夜盘5611-5628自提成交。下午PTA延续小跌，市场成交多以贸易商之间为主，聚酯工厂采购不多，主流现货与05合约报盘在升水10至升水20元/吨上下，商谈成交在平水左右；部分货源和05合约报盘平水左右，一口价有成交在5560-5570元/吨附近；仓单报盘在05合约升水20元/吨上下。日内暂时5560-5608自提成交。近期PTA工厂陆续推迟检修计划，尤其集中在4月底计划的基本都推迟到5月中旬及之后进行，，涉及产能超过600万吨/年。下游聚酯端，年后聚酯工厂平均负荷已经超过94%，从3月下半月开始，各产品逐渐进入去库存阶段，聚酯端各产品利润良好，个别品种例如瓶片，短期价格涨幅较大，且出口订单连续几个月超预期。目前从绝对价格和加工费的角度来看，做多PTA有一定的安全边际，因此操作上可以做多07合约，有条件的可以继续做多PTA加工费（仅供参考）
沥青
继昨日下跌后，沥青期货晚盘窄幅震荡，主力合约Bu1806收于2776点，较昨日午盘收盘上涨10点（0.36%）；远月合约Bu1812收于2912点。原油方面，昨日原油价格有所回升，NYMEX6月合约收于68.01美元/桶，最高价格至68.18美元/桶，最低价67.1美元/桶；布伦特原油6月合约收于74.06美元/桶，最高价74.19美元/桶，最低价73.17美元/桶。截止今日发稿，NYMEX6原油6月合约价格68.25美元/桶，布油6月合约价格74.30美元/桶。现货方面，昨日沥青价格稳定，长三角地区价格2820元/吨；华南地区价格维持2775元/吨；山东地区价格2825元/吨；西南地区价格维持3420元/吨；东北地区价格2800元/吨；华北地区价格2775元。成品油方面，汽柴油价格继续小幅上涨，山东汽油7141元/吨，上涨10元；山东柴油6140元/吨，上涨4元，国营汽油7663元/吨；国营柴油6415元/吨。需求端方面，近期沥青需求依旧相对平淡，市场并未出现明显改善。昨日沥青价格下跌后晚盘企稳，今日沥青价格可能小幅反弹。（仅供参考）
棉花、棉纱
4月25日ICE期棉价格大涨。5月合约收84.52美分，涨1.59美分，7月合约收83.83美分，涨1.92美分。登记库存67714包，减少283包。4月25日，5月合约第一通知日发出的51张交割单被某大棉商悉数接手，伴随纺织厂的大量定价交易，ICE期货在5月合约的带领下强势上拉，基本收复前日失地，关注今晚的美棉出口周报。FAS预测2018/19年度中国进口棉量将达140万吨，这个预测是建立在中国政府增发配额的基础上。夜盘郑棉价格小幅震荡，5月合约14835持平，9月15360持平，1月15950涨10,持仓略增至49.9万手；郑棉纱合约未成交。4月25日注册仓单6607（+147），有效预报2624，总计9231（折现货36.92万吨），其中新疆棉5499张，地产棉1108张；内地库4324张，新疆库2283张。4月25日，储备棉挂牌销售3万吨，实际成交1.46万吨，成交率48.82%，成交均价14246（-3）元/吨，折3128价格15518（+113）元/吨。其中地产棉成交7590.335吨，成交率33%，成交均价13819元/吨；新疆棉成交7057.407吨，成交率100%，成交均价14706元/吨。4月26日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉0.72万吨。目前储备棉上市中新疆棉的上市量维持在0.7万吨左右，近两天储备棉成交率上调至50%附近。3月份棉花进口维持在10.72万吨，同比减少11.3%。3月份进口棉纱17.22万吨，同比减少5.7%。下游纱布库存减少，棉纱成交量增加，纱线价格趋强。3月底，全国棉花商业库存量比去年同期增加了120多万吨。长期来看，储备棉从上市量以及价格上对现货市场形成一定的压力，且目前棉花的商业库存量较高，因此从供需面来看对郑棉偏空影响。（仅供参考）
铅
周三铅市大幅震荡，铅价最低下试2272美元后受到支撑，但上方又显承压。伦铅收盘价持平于昨日，收于2310美元，持仓增加450手至11.3万手，成交量增加1385手至4896手。宏观方面，昨日，德国下调2018年GDP增速预期至2.3%，德国经济部长表示目前德国经济增长强劲，并无过热迹象，但他也提到德国正寻求解决与美国的贸易冲突，因为汽车关税是当前最困难的问题之一。铅市来看，LME库存昨日减少300吨至130850吨，LME现货贴水收窄3.5美元至贴4美元。现货方面，近期精废价差持续收窄，市场对原生精炼铅的偏好预计回升，但消费淡季仍是制约现货需求因素，预计仍以刚需买入为主。从技术上看，铅市自身基本面较弱，前期有色疯狂情绪退去后，铅价有回归基本面需求，短期关注2300美元附近表现。（仅供参考）
动力煤
周四夜盘动力煤期货窄幅盘整。其中主力合约ZC1809收盘下跌3.2元收于592.6元；盘中最高点为594.4元，最低点为589.2元，持仓量324070手，日减仓394手。操作上，建议观望为主，可等待回调布局中线多单机会。现货市场：秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价报593元/吨，较上一交易日涨10元/吨；山西晋城动力煤（Q5500S1V12)车板含税价报575元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500,A25,S |
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