东方财富：证券业务高歌猛进，补充资金如虎添翼！

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一、发现好股东方财富 300059：公司发布2017年报及2018年一季度业绩预告，公司 2017 年实现营业收入 25.46 亿元，同比增长 8.29%，实现归母净利润 6.36 元，同比减少10.77%。
公司预计2018年一季度利润区间在2.71-3.02 亿元，同比增长约170%-200%，超市场预期！

益研究金融行业研究员观点：
·公司内部资源全力支持证券业务发展，用户规模与市场份额持续提升 2017 年公司将内部资源优先支持证券业务的发展，从而导致广告业务及金融数据业务业绩同比下降了 20%，但对证券业务的拉动效果十分明显。
·从业务上来看，东财证券经纪业务市场份额 2017 年提升了0.67个百分点，两融业务提升了0.51个百分点，从业绩上来看，东财证券 2017 年实现净利润6.53亿元，同比增长78%。公司预计2018 年一季度利润区间在2.71-3.02亿元，同比增长约 170%-200%。
·公司可转债成功发行对降低公司资金成本效果十分明显，且在市场份额稳健增长的背景下，证券业务同比大幅增长，对此市场有所预期。
·2018 年一季度，优势基金出现供不应求场面，优势基金代销费率高于普通基金代销费率。从而导致金融电子商务服务业务收入预计同比大幅增长，超市场预期。
盈利预测：
预计公司2018－19年归母净利润分别为13.9亿元、21.0亿元，看好公司未来业绩有望持续快速增长。
二、好股线索1.沙隆达A 000553：2017年公司实现营业收入238.2亿元，同比增长8%；实现归母净利润15.46亿元，同比大幅增长319%。

益研究化工行业研究员点评：

·一季度业绩高增长存在两大因素，一是宁波一期项目于17年4月下旬并表，18Q1业绩存在合并范围差异；二是PDH价差同比明显改善。Q1业绩表现符合预期，若扣除检修因素，盈利大概率超4亿元；
·公司立足液化石油气（LPG）贸易、储运和销售，向丙烷脱氢制丙烯（PDH）和聚丙烯（PP）延伸，目前油价中枢上移的背景下，PDH路线成本竞争力显现。
·公司基本确定未来3-4年，公司将在现有2套已建成装置的基础上继续建设5套PDH和下游配套装置，未来成长空间较大。目前宁波二期按计划将于19年底建成，由于存在一期奠定的基础，二期进展有望加快。
2.华夏幸福 600340：2017年报，2017年公司实现营业收入596亿元，同比增长11%，实现归母净利润88亿元，同比增长35%。
益研究地产行业研究员点评：
·公司为 A 股房地产板块中具备独特且优胜盈利模式的投资标的。产业园区开发和房地产开发两大业务板块齐头并进，自身构建起了良好的产业、城镇、住房协同升级，互相推进的业务闭环，具备核心竞争优势。
·当前布局区位优势突出，同时依托“一带一路”战略，积极拓展海外业务。
·公司归母净利润略超市场预期，且已连续3年维持在35%以上的增速。毛利率大幅提升至47.9%，较2016年上升15个百分点，主要由于结算的地产项目利润率水平上升及高毛利率的产业园区业务营收占比上升所致。
·产业新城遍地开花，异地扩张成果卓著。截止至2017年底，公司共布局产业新城79个、产业小镇24个，遍布全国12个省份、45个城市、81个区域。
3.南方航空 600029：4月开始执行新票价。
益研究交运行业研究员点评：

·目前各航司都已经制定了各自的调价计划，4月开始执行新票价；
·受春节较晚影响，1-2月春运数据不及预期，从历史经验看，3月数据反弹力度将非常大，打消市场疑虑。
·交通运输11%税率下调至10%，以17年净利润为基准，增厚9%左右。4、三大航年报全部出完，17年由于新票价尚未执行+供给侧只进行三个月，年报数据并未大幅上升，如今所有负面情绪已出尽。
4.东软集团 600718：受邀参与联合国汽车信息安全标准建设。
益研究计算机行业研究员点评：

·公司围绕大健康计划已经形成包括云医院、医疗保险、医疗大数据等在内的完整布局，目前已与20多个城市签署大健康战略合作协议，持续推进健康城市建设。
·东软的汽车电子在手订单非常饱满，客户拓展顺利，并在核心领域持续突破。随着电动车以及智能驾驶的加速发展，东软作为行业龙头，将充分受益，成长确定性高，业绩提升空间很大。
三、市场策略当前行业配置的思路：由于总体的业绩趋势是一季度高点，逐季向下，那么只要业绩增速高点不在一季度的行业，就至少有一个阶段是景气度相对占优的，这当中最好的肯定是业绩增速有望逐季抬升的方向。
近期我们基于这样的逻辑成功把握了医药生物和国防军工的投资机会。
而银行，商贸和纺织服装龙头，建筑装饰当中的专业工程和生态园林方向也是有望业绩逐季抬升的方向，这些板块都是构成价值底仓配置的重点方向。
四、宏观要闻央行：大力整治现金流通领域乱象整顿清理各类虚拟货币。
一是进一步加大改革创新力度，扎实推进央行数字货币研发，持续改进纪念币发行管理方式，深入推动钞票处理中心业务和发行库转型，加大非标金银查验和货币史问题研究工作力度。
二是着力提升现金服务水平，做好第五套人民币提升相关工作，持续提高现金服务水平，不断完善现金服务基础设施。
三是从严加强内部管理和外部监管，高度重视并切实加强人民币质量管控，开展大额现金管理，依法合规构建现金清分企业监管体系，开展对各类虚拟货币的整顿清理，着力构建“五位一体”的反假货币工作机制，加强人民币相关收藏品市场管理，切实维护人民币流通秩序。

益研究点评：
·年初至今区块链热度很高，虚拟货币盛行。现阶段整顿已经开始，注意相关风险。
五、每日风险神雾节能 000820

益研究点评：
·公司近期股价大幅波动，但考虑到公司的债务问题和财务的市场担忧，风险大于收益，投资者仍以规避为好。
免责条款：本文信息、所涉及个股仅供参考，不作买卖依据，据此操作风险自负；股市有风险，投资需谨慎！

作者投顾证书编号：A0880613090001

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