做市商退出榜：天风证券居首，“抛弃”36家企业

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自2015年11月，招商证券发布第一份退出为企业做市的公告后，新三板市场上退出做市的事件也频频出现。
据东方财富Choice数据显示，从2015年11月23日至2017年1月9日，新三板共有794条做市商退出为企业做市的消息。

具体来看，2015年有6家公司发布了10条做市商退出做市的消息，分别是华灿电讯（830771.OC）、海容冷链（830822.OC）、古城香业（830837.OC）、波斯科技（830885.OC）、华电电气（830968.OC）、有友食品（831377.OC）。
2016年有623条消息，占比78.5%。而2017年1月还尚未过完，就已经产生了161份通知。
值得一提的是，在有做市商退出的企业中有544条消息显示，退出的做市商是该挂牌企业的首批做市商。且每一家“被抛弃”的挂牌企业，基本上是遭到多家做市商集体退出。

创新层企业占6成在上述794份做市商退出的消息中，创新层企业占了近6成，共发布有505份消息。其中包括恒业世纪（430014.OC）、绿岸网络（430229.OC）、华图教育（830858.OC）、凌志软件（830866.OC）等多家知名公司均发布了公司做市商退出的消息。
截至目前，在这些创新层且做市的企业当中，有6家企业仅剩两家做市商，包括恒业世纪（430014.OC）、迈奇化学（831325.OC）、国林环保（832938.OC）、泰安科技（833800.OC）、翰博高新（833994.OC）、鱼鳞图（831885.OC）。
除了做市商退出为企业做市，另一个相对应的现象是：新三板上做市转协议的公司越来越多。

以恒业世纪为例，2016年11月22日，恒业世纪发布公告称，公司拟将股票转让方式由做市变更为协议转让方式。
恒业世纪是一家生产消防紧急广播和通信、楼宇智能控制系统、铁路用专用通讯系统的公司。2016年上半年，公司实现营业收入1.05亿元，同比增长31.71%；净利润850.28万元，同比增长42.44%。

天风证券成退出最多的做市商根据统计数据显示，退出新三板企业最多的做市商是天风证券，一共退出了36家企业做市。其中包括明德生物（430591.OC）、行动教育（831891.OC）、明利股份（831963.OC）等。
排在第二位的是东方证券，减少为34家企业提供做市服务，其中包括明德生物、古城香业（830837.OC）、华图教育（830858.OC）、融信租赁（831379.OC）、分豆教育（831850.OC）等。
退出新三板企业做市超过20家的做市商除了以上两家外，还包括9家券商，它们分别是光大证券、广州证券、国泰君安、国信证券、申万宏源、兴业证券、招商证券、中泰证券、中信证券。
做市商退出企业做市最少的是1家，如爱建证券、财富证券、东北证券等。

虽然这些做市商减少为几十家企业提供做市服务，但他们手里的做市股票最少的也有137家。
而手里做市股票最多的中泰证券，已达到291家，它是全景网络（834877.OC）、钢银电商（835092.OC）、广安车联（832303.OC）等众多知名企业的做市商。

做市商为何频频退出企业做市？对于新三板公司为何由做市转协议、做市商为何选择退出，业内人士分析认为，从做市商角度出发，部分公司负面新闻缠身、业绩下滑，市场成交低迷等是做市商放弃的主要原因，如枫盛阳（430431.OC）、展唐科技（430635.OC）等；而从挂牌企业角度看，做市商服务供给不足，股票交易价格大起大落，也不利于企业融资，从而选择与做市商“分手”。
行业内人士还表示，自2015年下半年后，新三板行情开始不好，这加剧了券商的做市压力。券商对其做市部门的主要考核标准为利润，促使做市商对投资收益诉求强烈。

由于做市企业的股票不断下跌，部分做市商收入不断萎缩，在考核压力下不得不选择退出。如连年亏损的中搜网络（430339.OC）已被多家做市商抛弃。
从挂牌企业来看，与做市商的“分手”或许与企业自身的发展规划有关：挂牌企业拟IPO或者拟被上市公司收购，或者是已被上市公司收购的挂牌企业，为了解决股权不稳定性而告别做市。
当然，做市商业务人士也表示，做市商退出企业报价的现象说明了市场正在回归理性，从盲目摊大饼转向差异化、精细化服务。在市场行情持续低迷、做市商精力有限的情况下，轻易找到做市商的时代已经结束。
这样看来，做市商的退出一方面是对所参与做市企业的业绩不满意而放弃，另一方面则是“人往高处走”的典型印证。

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