4月27日申银万国期货研究所国债早评

　　国债：小幅收涨，节前趋于谨慎。国债期货主力合约价格小幅收涨，持仓量有所减少，10年国债收益率上行2.26bp报3.63%。央行公开市场操作净回笼1500亿元，短期资金面有所缓和，但交易所回购利率维持高位。市场传闻称本周可能发布资产管理业务新规范。美国总统特朗普表示近期将派出美国高级代表团，前往中国就中美贸易问题进行磋商，中美贸易摩擦或有所缓和，10年期美债收益率升破3%关口，国内外利差逐步收窄至60bp，考虑到今年美联储还有2次加息，届时央行仍有可能随行就市上调公开市场操作利率，而且从经济数据上来看，经济韧性仍强，加上二季度债市供给压力较大，包括资管新规在内的监管政策也将逐步落地，市场情绪趋于谨慎，预计十年期国债收益率将继续回升，国债期货短期面临调整。