期货8月19日交易方向

商品持续处于震荡区间板块分化格局仍未改变
今日商品指数上涨0.13%，工业品上涨0.25%，农产品下跌0.1%。
其中，饲料板块下跌0.68%，软商板块下跌0.63%，谷物板块下跌0.48%，原油板块下跌0.38%，贵金属下跌0.15%，化工板块下跌0.09%，油脂板块上涨0.13%，建材板块上涨0.23%，煤炭板块上涨0.39%，有色板块上涨0.73%。

截止7月末，广义货币（M2）同比增长8.1%，狭义货币（M1）同比增长3.1%，增速均低于去年同期水平。7月份社会融资规模增量为1.01万亿元，比去年同期减少2103亿元，为今年以来的次低值。在当前货币增速较低的背景下，央行本周放水速度加快，继前四日向市场投放2200亿元流动性之后，今日继续开展800亿元逆回购操作，以缓解月中税期对资金面扰动的影响，保持市场流动性处于合理水平。同时，为了对冲MLF到期，周四开展MLF操作4000亿元，比当日到期量多170亿元，因此，从全口径来看，本周央行向市场净投放资金3170亿元。

商品昨日翻绿下跌之后，今日又小幅反弹，行情不具有连续性。从板块情况上来看，板块分化格局仍未改变。有色现货市场成交氛围改善，持货商抬价意愿明显，LME现货价差不断上升，有色板块今日也体现出偏强的走势。与此同时，继续受中美贸易关系缓和的影响，农产品进口的利好消息使得饲料、谷物等农产品板块继续在震荡区间内回调。而软商板块上行承压，短期内预期以低位震荡为主。值得注意的是，近期隔夜的风险因素太多，行情在震荡反复中前行，开盘波动加剧，因此继续在现阶段做好账户的资金管理是重中之重。
三大股指小幅收涨主力合约换到1909
三大股指今日冲高回落，尾盘小幅收涨，今日股指主力合约已经从1908换到1909合约。其中，IF（沪深300）上涨0.41%报3684.8点；IH（上证50）上涨0.31%报2802.0点；IC（中证500）上涨0.34%报4664.8点。量仓方面，IF今日增仓14130手，增仓比例17.94%，资金大幅流入31.72亿元，流入比例15.44%；IH今日增仓7307手，增仓比例22.22%，资金流入12.43亿元，流入比例18.39%；IC今日增仓7338手，增仓比例8.23%，资金流入16.95亿元，流入比例7.84%。

2019年7月新增社会融资规模1.01万亿元，较去年同期减少2103亿元，预期1.625万亿元，前值2.26万亿元；M2货币供应同比增长8.1%，预期8.4%，前值8.5%；M1货币供应量同比增长3.1%，较前值低1.3个百分点。在新增人民币贷款的各分项中，增速下滑最明显的是企业短期贷款，而企业中长期贷款并未发生变化，可见企业的需求下降，对于扩大生产经营的意愿下降。当前撑起社融的主要是地方专项债，国内企业的生长动力依旧疲软，加上中美贸易摩擦带来的出口影响，我国经济短期内依旧下行，在改革中负重前行。
在近期的报告中，我们一直提示到，三大股指当前形成空头趋势。股指今日冲高回落，尾盘小幅收涨，小周期结构发生了转变。IF和IH转为下跌中的震荡结构，IC小幅上破区间，转为下跌中的上涨结构。近期操作上我们一直建议多看少动，老观点保持不变，股指做空要谨慎，操作上以日内短线为主，一切以风险控制为上。
【趋势简评】本评论适合有一定交易基础的人观看，关键位是进攻、防御转换区间，可利用周期价差、日内价差择时择点。

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