20180425_50ETF期权每日观察

一、上证50ETF交易状况
2018年4月25日，上证50ETF小幅下跌，收盘于2.693，较上一交易下跌0.92%，成交量5.76亿份，成交额15.56亿元。30日，60日，90日年化波动率分别为20.76%，18.73%和22.13%，波动率保持稳定。
表1：近5日标的资产交易状况

数据来源：WIND
图1:上证50ETF行情走势走势

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图2：上证50ETF历史波动率

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二、上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权主力合约成交持仓状况
成交分布方面，4月合约今日到期，成交以平仓为主，2.7执行价格处期权成交最为活跃，从总量来看，认购成交量略高于认沽。
持仓分布方面，认沽持仓量集中在虚值期权，而认购期权在集中在平值及虚值期权，最大持仓量位于2.75执行价格期权。
图3:上证50ETF1803合约成交持仓分布

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当日各月份合约成交方面，成交量大幅减少，4月认购认沽分别成交162685手和137800手，认购成交高于认沽。
当日各月份合约持仓方面，各月份合约延续增仓态势，4月合约当前认购认沽分别持有320156手和401954手。总量上看，认购持仓高于认沽。

图4：当日各月份合约成交持仓对比

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从月内变化看，50ETF期权成交820425手，认购认沽分别成交441764手和378661手，成交活跃度大幅提升，其中认购增加大于认沽。持仓总量1728156手，认购认沽分别持仓1162442手和565387手，随着标的资产波动加剧，持仓量后期将大概率上行。
图5：各月份合约成交持仓变化

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三、近一个月PCR变化
期权PCR指标方面，持仓量PCR值下跌在0.49附近，前值为0.57，成交量PCR值由0.76小幅上涨至0.86，市场谨慎情绪大幅缓解。
图6：上证50ETF收盘价与PCR对比

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四、隐含波动率结构
各月份合约隐含波动率方面，4月合约今日到期，无波动率报价；5月各执行价格隐含波动率表现平稳，值域位于20%-30%，呈左偏结构。季月合约波动率较前期变化不大，值域位于20%-40%，呈右偏结构，价差保持稳定。
图7：上证50ETF期权隐含波动率

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七宝一丁 · 2018-4-25 22:40:39

谢谢分享

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