【豆粕期权周报20190819】豆粕重回震荡,持有卖出宽跨组合

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东海期货杭州营业部   2019-8-19 04:06   4940   0

投资要点
   豆粕重回震荡,持有卖出宽跨组合
1、基本面分析
受中美贸易战不确定消息影响,上周豆粕市场大幅波动。8月12号USDA发布的报告,大豆产量数据下调,次日晚中美高级别电话通话,并约定两周内再次通话。美国将部分中国商品所面临的10%关税推迟到12月15日生效,以避免影响圣诞季销售,中美关系有所缓和,受此消息影响,豆粕下跌。周末有消息显示,某哈尔滨研究中心提交了非洲猪瘟的疫苗专利申请,就豆粕近期而言,短期内仍将以震荡为主。2、技术面分析
豆粕主力近期大涨大跌,假突破区间上沿后,重回震荡,从走势看,豆粕处于一个纠结的位置,多空双方力量较均衡,受消息面影响反而更大。就目前来看,仍建议以震荡对待,上沿2950,下沿2750。

数据来源:文华财经
3期权分析
3.1市场压力位和阻力位
      一般经验认为缴纳保证金的期权卖方属于资金优势者,通过分析卖方的持仓行权价来分析大资金倾向的压力位和支撑位。截至8.16,持仓量上,看跌期权主要集中在2700附近,看涨期权集中在3050及以上


数据来源:大商所

3.2波动率信息
波动率为期权定价的关键因素,更是衡量期权价格高/低估的唯一指标。我们综合比较其和历史波动率的大小来预估商品期权定价。通过对豆粕主力近一年的历史波动率统计,截止8.16,豆粕主力IV和HV20分别为16.42%和15.82%,二者即将交会,隐含波动率处于较低位置。


数据来源:大商所

3.3投资者情绪(PCR)
我们通常通过分析成交量和持仓量的PCR(看跌期权与看涨期权的比值)来衡量当前市场的情绪。持仓量PCR重心缓慢抬升,说明资金面稍有点偏多。

数据来源:大商所


4、期权策略推荐
上周豆粕主力假突破后重回震荡,推荐的卖出宽跨式策略目前微盈,结合本周的基本面和期权情况,推荐此策略继续持有,继续收取时间价值。风险提示:
本报告中的信息均来自于公开材料,相关分析仅代表作者个人观点,仅供投资者参考。



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