【周期识真】华泰周期团队数据周报第33周

产品简介：华泰证券研究所建筑、建材、钢铁、有色、化工五大团队，每周为您精选并整理行业重要观测数据，为您的投资决策提供第一手资料。
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钢铁行业
1、周度数据一览
2、钢材价格
3、利润测算
4、国内钢材库存
5、周度需求测算
6、国内钢材产量

有色行业
1、重点金属价格
2、升贴水
3、库存

化工行业
1、一周化工品价格涨跌幅排名
2、重点化工品价格价差走势

建筑行业
1、三大下游投资数据（基建、房建、制造业）
2、PPP数据
3、拟在建项目数据（铁路、轨道交通、公路、水利、水电）
4、上市公司订单数据

建材行业
1、水泥（价格、库存、泥煤价差、熟料）
2、玻璃（价格、库存、开工）
3、纯碱
4、玻纤

数据联系人：

钢铁：邱瀚萱、张艺露
zhangyilu@htsc.com
有色：李斌、江瀚博、槐晔
021-28972073；huaiye@htsc.com
化工：刘曦、钱晟
010-56793934；qiangcheng013578@htsc.com
建筑：鲍荣富、黄骥、王涛
021-28972059；wangtao@htsc.com
建材：鲍荣富、方晏荷

0755-22660892；fangyanhe@htsc.com

钢铁煤炭：卷板利润上周好转
上周建筑用钢需求环比大幅好转，我们认为主要是天气转好，江浙、河北等部分地区户外施工情况改善，建筑用钢需求恢复。7月基建、地产投资走弱，我们认为，受益于去年下半年的基建低基数，今年下半年基建增速可能向上；地产销售面积当月增速转正，但房地产调控力度趋严，预计地产投资增速将缓慢下行，后期建筑用钢需求仍承压。此外，从历史数据看，9月份起汽车批发销量基数较低，Q4批发销量或回暖，有望带动板卷需求持续走强，或对其价格形成支撑，卷螺差可能继续上行。

有色金属：市场风险偏好或下降，关注贵金属和涨价小金属钴和钛

金属价格方面，上周铝因山东遭台风冲击，市场预期供给或减少而使价格显著上涨，其余国内基本金属除锌之外价格均下跌。小金属品种中，海外MB钴价、国内海绵钛价格上涨，国内稀土、碳酸锂价格下跌。近期贸易摩擦反复，市场风险偏好或下降。并且全球宏观经济数据展现出下行趋势，国内下半年经济下行压力也比较大，叠加美债收益率曲线出现倒挂后市场对美国经济增长预期较为悲观，我们建议关注贵金属板块。小金属方面，嘉能可Mutanda矿山停产后钴供需平衡有望显著改善，中长期价格有望持续上涨。此外，我们还建议关注受化工设备投资拉动且正在涨价的钛。

化工：碳酸二甲酯价格大幅上涨，油脂化工产业链持续上行
上周，国际油价小幅上涨，国内化工品价格以下跌为主：重点监测的272个主要化工产品中，65个上涨，80个下跌，其中碳酸二甲酯（14.3%）、甲醛（12.8%）、双氧水（9.0%）涨幅居前；环氧氯丙烷（-17.5%）、盐酸（-11.1%）、磷矿石（印度CFR）（-11.1%）跌幅居前。重点产品中：1）降负检修利好，环氧丙烷价格持续上涨；2）利奇马导致山东主力厂家停产，碳酸二甲酯大幅上涨；3）美国大豆产能缩减，豆油、棕榈油、脂肪醇价格阶段性上涨。

建筑：融资或仍然制约基建向上，竣工单月实现年初以来最小降幅

1-7月地产开发投资同比增长10.6%，增速同比升0.4pct，环比降0.3pct，单月增8.5%；狭义基建同比增长3.8%，增速环比降0.3pct，单月增2.3%，广义基建同比增长2.91%，增速环比降0.04pct；制造业投资同比增长3.3%，增速环比升0.3pct，投资端地产增速保持下行，基建低位震荡。1-7月地产销售面积同比增速-1.3%，前值-1.8%，去年同期4.2%，7月单月同比1.2%；1-7月新开工面积增速9.5%，前值10.1%，去年同期14.4%，7月单月6.6%；1-7月竣工面积增速-11.3%，前值-12.7%，去年同期-10.5%，7月单月-0.6%，是年初以来单月最小降幅。

建材：水泥旺季需求开启，玻璃价格延续小幅上涨
根据数字水泥网，上周全国高标水泥吨均价周环比如期上升2.6元，同比升幅收窄0.6元至10.5元。去年同期开启涨价周期后，吨均价由422元持续攀升至年底的470元。近期随着旺季需求落地，水泥平均库容下降，后续继续关注地产新开工回落和基建投资回升的幅度。根据卓创资讯，上周国内浮法玻璃均价环比继续上涨0.7元/重箱，同比降幅收窄至4.4元/重箱。玻璃厂商产线开工率上周持平，库存周环比下降116万重箱，河北、广东库存下降明显。上周无碱粗纱和电子纱市场延续偏弱运行，价格无变化。

风险提示：宏观经济形势变化；部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效等。

以上报告选自《周期行业数据周报（第三十三周）》，发布日期：2019年8月18日

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