4月13日申银万国期货研究所国债早评

　　国债：上行空间有限，高位震荡为主。国债期货主力合约价格震荡走高，持仓量小幅增加，10年国债收益率持平报3.71%。央行继续暂停公开市场操作，净回笼200亿元，资金面较为宽松，回购利率维持低位。隔夜中东局势缓和，市场风险意愿回升，美债收益率普涨。CPI和PPI数据低于预期，主要受食品价格和生产资料价格同比明显回落影响。利率债一级市场中标利率普遍低于中债估值，不过二季度债市供给压力仍较大，而且中美贸易冲突担忧情绪降温，加上国内资管新规面临落地，预计国债期货持续上行空间有限，以高位震荡为主，关注其他即将公布的宏观经济数据。