3、大豆到港量季节性低位，油厂压榨量下滑
根据天下粮仓数据显示，由于部分船期推迟至4月份，3月份国内进口大豆实际到港量566.2万吨，低于此前预期的605万吨，较2月份到港量564万吨略有增加0.39%，但明显低于去年同期进口大豆到港量632.66万吨。
由于进口大豆到港量处于季节性低位，大豆压榨量也有明显下滑，截止至4月6日当周，全国各地油厂大豆压榨总量151.06万吨，油厂产能利用率只有44.23%，低于正常水平。但由于清明假期出货不多，加之中美贸易摩檫升级后大多数油厂暂停报价，豆粕库存有所回升，截止至4月6日当周，国内油厂豆粕库存量82.6万吨，较去年同期增加23.17%，豆粕未执行合同量611.58万吨，较上周增加105.15万吨，增幅20.76%，较去年同期的414.88万吨增幅41.47%。
整体来看，本年度豆粕需求增速会出现大幅下滑，饲料企业普遍预期需求增速或较去年腰斩，下滑至5%左右。目前阿根廷大豆减产已经既成事实，但阿根廷大豆减产量并不足以支撑豆粕目前价格。
尽管此次USDA报告内容对豆类品种中性偏多，但最近影响豆类价格走势的主导因素 中美贸易摩擦的形势出现转机，美国在威胁对中国商品加征关税后，特朗普政府官员软化部分措辞，称这些关税不会很快就开征，中美有充足时间达成协议，从而避免贸易战，受此影响豆类价格连续回落。
若中美双方能够达成协议避免贸易战，豆粕价格仍有下跌空间，主力1809合约有望跌至3100元/吨下方；但若中美贸易摩擦升级，中国对进口美豆加征25%关税得以实施，则豆粕价格仍会大幅拉升，第一目标价3700元/吨。从目前形势来看判断，中美双方能够达成协议避免贸易战是大概率事件。
| 
转播
