什么是波动率倾斜?volatility skew|金融英语

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财经英语   2019-8-18 16:40   6620   0
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Thevolatility skew is the difference inimplied volatility (IV) betweenout-of-the-money options, at-the-money options, and in-the-money options.
波动率倾斜是指隐含波动率(IV)在价外期权、平价期权和价内期权之间的差异。


The volatility skew, which isaffected by sentiment and the supply and demand relationship, provides information on whether fund managers prefer to write calls or puts.
市场情绪和供需关系影响的波动率倾斜,提供了基金经理是倾向于看涨还是看跌的信息。

Reverse skews occur when the implied volatility is higher on lower options strikes. It is most commonly seen in index options or other longer-term options. This model seems to occur at timeswhen investors have market concerns and buy puts to compensate for the perceived risks.
低执行价格的隐含波动率较高时,反向倾斜发生。这在指数期权或其他长期期权中最为常见。这种模式通常发生在投资者有市场担忧、买入看跌期权以补偿所感知风险的时候。


波动率曲线向左方倾斜偏离的现象会出现在买进低执行价格的价外卖权比较热络的情况下,如果判行情即将大跌,市场趋势偏空,但若买进卖权的未平仓量也跟着增加的话, 就表示市场卖权去化的程度不佳,大家一窝蜂的看坏行情,累积太多的买进价外卖权,这反 而可能是行情止跌反的徵兆。
波动率曲线向左边倾斜偏离,表示低执行价格的隐含波动率变大,这时候的交易策略就是卖权空头价差,买进隐含波动率比较高的价外执行价格并卖出隐含波动率较低的 价平或价执行价格。

Forward-skew IV values go up at higher points in correlation with the strike price. This is best represented within the commodities market, where a lack of supply can drive prices up. Examples of commodities often associated with forward skews include oil and agricultural items.
与执行价格相关,正向倾斜的隐含波动率在更高的执行价格上升。这在大宗商品市场表现得最为明显,因为供应不足会推高价格。经常与前向倾斜相关的商品包括石油和农产品。


如果判断行情可能会大涨,在市场气氛偏多的情况下,而踊跃追买高执行价格的价外买权,就会出波动率曲线向右方倾斜偏离的现象,但若买进买权的未平仓量也跟着增加的话, 就表示市场买权去化的程度不佳,大家一窝蜂的看多行情,累积了太多的买进价外买权,这 反而可能是行情即将到达高点的前兆。
这种波动率曲线出现在右边倾斜偏离的情况,表示高执行价格的隐含波动率变大,这种情况下,交易策略就是建立买权多头价差,买进隐含波动率较低的价平附近执行价格并卖出隐含波动率比较高的价外执行价格。这是顺势操作的策略。
(金融+会计+商务)英语核心词汇:
volatility skew 波动率倾斜
at-the-money options 平价期权
out-of-the-money options 价外期权
in-the-money options 价内期权


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