期货投资中的安全边际思维

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沃伦巴菲特喜欢说的第一条投资原则是“不要亏钱”，第二条规则是“永远也不要忘记第一条原则”。我也认为防止出现亏损应是每个投资者的主要目标。

期货投资中的安全边际，换一种说法就是风险控制。可能短期会让你赚钱比别人慢一点，但要在市场中能走多远，比拼的是风控水平。利润是风险的产物而非欲望的产物，风险永远是第一位的，是可以自身控制和规避但不是逃避，因为任何利润的获得都是承担一定风险才能获取的回报，只要交易思想正确，对于应该承担的风险我们要从容不迫。

第一个环节，就是交易机会的选择，理论上说，最佳最好的机会是趋势转折点，顺势同时也有相对好的价位。这个转折点有基本面的支撑。实现了技术面与基本面的共振。还有一点是要考虑到基差，基差最好顺着我们的交易方向。

第二个环节，就是仓位的思维，仓位管理的好与不好，是业余与专业的分水岭。很多人输就输在资金管理这一方面。赚钱的时候仓位只有百分之二三十，亏钱的时候仓位很重有的甚至是100%。赚钱的时候，赚一点就跑，亏钱的时候死扛，甚至逆势加仓。通过资金管理我们所要达到的目标是赚钱的时候仓位比较重，亏钱的时候仓位比较轻。赚的时候多赚，亏的时候少亏。其它还有仓位的控制、多品种组合、适时增减仓。资金管理的目的和要求是要以有限的风险博取自己收益的最大化，或是以有限的本金风险博取资金收益的最大化。不一定要在你的止损位到了以后才止损。意思就是你认为这个行情不太行了那你就直接走掉出场。

重仓和频繁交易导致成绩巨幅震荡是业余低手的表现，且两者相互作用，互为因果。坚忍，耐心，信心并顽强执着地积累成功才是职业的交易态度。

安全边际的思维会让我们以较低的仓位进场，亏损的情况下不加仓，盈利的情况下不乱加仓。同时不在同一个或同一类商品中下过重的仓位。

第三个环节，就是止损的思维，方向反了，第一时间止损，不要放任损失扩大，这是常识。止损是以一系列小损失取代更大的致命的损失，它不一定是对行情的“否”判断（即止损完成不一定就会朝反方向继续甚至多数不会，但仅仅为那一次“真的”也有必要坚持，最多只是反止损再介入），而只是首先超过了自己的风险承受能力，所以资金最大损失原则（必须绝对〈=资产的5%）必须严格首要遵守。至于止损太频繁的损失需要从开仓手数和开仓位，止损位的设置合理性及耐心等待和必要的放弃上去改进。

好的投资机会不仅稀少，而且很有价值，必须刻苦钻研才能找到这种机会。它们不会放在你面前，也不会凭空出现。有时会大量出现诱人的机会，那时唯一缺少的就是可以用于投资的资金，但多数时候更加缺乏的是诱人的投资机会。

基本面分析肯定有用，但信息通常遵循80/20原则。最初80%的信息可以在最初所花的20%的时间内获得。彻底的基本面分析会降低边际回报。

任何一个基本面有重大不确定性的品种，都不值得我们交易，任何一个有潜在重大利空的品种，都不值得我们做多。

稳健的买入和卖出策略、合理的多样化投资以及谨慎的对冲对所有投资者而言都很重要。投资者应当时刻牢记一条——最重要的衡量标准不是所取得的回报，而是相对于承担的风险所取得的回报。对投资者而言，晚上睡个安稳觉比什么都重要。

如果能坚持安全边际的思维，在这个市场持续赚钱不难，虽然可能没有想象的那么快。巴菲特年化也才20%，我们需要的不是快，而是赚钱。一个优秀的交易高手的定义应该是，能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚，资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果，职业交易者只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。这也是多数人易现辉煌，难有成就的根本原因。

经常会有人在短期内创造暴利，但无数事实证明，基本上都是昙花一现。创造暴利的操作一定蕴涵着致命的风险，其成败皆源于此。所以评估盈利一定要以所冒风险为准绳。但绝大部分交易者却会因急功浮躁、轻狂侥幸而对此丧失理智。关于暴利，我们必须要清晰地看到：动不动就以半仓或满仓操作的人，如果用自己的钱，至少意味着三点：１、无知者无畏；２、缺乏起码的责任感。３、可能对交易丧失了耐心和信心；而如果用的是别人的钱，那还有一个道德问题：大泼他人美酒，贪浇胸中块垒——发财梦。试想一下，在行情的任何地方，总会有人拼命做多，总会有人拼命做空，还有人拼命做震荡。所以，在任何时段都会有人获得暴利，于是市场上就充满了：碰上死耗子的瞎猫在聒噪、在吹牛，一个接一个。滑稽的是：聒噪红旗永不倒，吹牛主人车轮换。一直能吹下去的人，如果不是天下首富，就是天下厚脸皮冠军。这一段话，可谓期货十年浮华录。我坚持的交易原则是在某段时间可能会出现连续小亏、盈利欠佳或没有交易等，这一方面是囿于自己的水平所限，但更重要的原因是为了把市场博弈建立在安全机制下所必须付出的基本交易成本，如果吝啬于此，在高风险投资市场，反而会付出更高昂的代价，而且很可能是那种致命的代价。

大自然本身是由规律性和大部分随机性组成，任何想完全，彻底，精确地把握世界的想法，都是狂妄，无知和愚蠢的表现，追求完美就是表现形式之一，“谋事在人，成事在天。”，于人我们讲是缘分而非最好，于事我们讲究适应，能改变的是自己而非寄予外界提供。盯住止损，止损是自己控制的（谋事在人）；不考虑利润，因为利润是由市场控制的（成事在天）！

是否能明确，定量，系统地，从根本上必然地限制住你的单次和总的操作风险，是区分赢家和输家的分界点，随后才是天赋，勤奋，运气得到尽可能大的成绩，而成绩如何其中相当大地取决于市场，即“成事在天”。至于输家再怎么辉煌都只是震荡而已，最终是逃不脱输光的命运。从主观情绪型交易者质变到客观系统型交易者是长期积累沉淀升华的结果：无意识----意识到---做到----做好----坚持----习惯----融会贯通----忘记----大成。不要等亏很多钱了才明白，做一个坚持安边过际思维的投资者，才能真正走向盈利之路。

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