期货十大难题——逆市抢反弹（七）

1、难题描述
抢反弹可以不可以？如果方法对的话是可以的，否则犹如刀口舔血。如果从空中落下一把刀，你应该如何去接？毫无疑问，一定是在等它落到地上摇摆不动之后，如若不然，必定会伤痕累累，期货市场与之同理。抢反弹需要一定的技巧。无经验者，不必冒险，顺势而为即可，且参与反弹时一定要注意资金的管理。
抄底是很多投资者梦寐以求的。但问题的关键是究竟什么时候才是底？相信很多喜欢抄底的投资者都有抄底抄在下跌途中的经历。之所以抄底抄在下跌途中，这是因为对于长期下跌的指数，最后的低点只有一个。由于抄到底部的概率很小，所以抄底失败是大概率事件。有的人是主动抄底，也有的人是被动抄底，即投资者买入合约后，指数不但没有上涨，反而不断下跌，被套了。在指数下跌一定幅度后，有的投资者为了降低持有成本，在较低价格再次买进，两次买进价格平均后当然低于最先买入价格，这就叫“摊平成本”，结果成本是下来了，但亏损的钱更多了。在投资生涯中，太多的悲剧发生在所谓的摊平成本上。“摊平成本”是最普遍、最顽固的投资错误之一。特别是在股指期货日内交易中，常犯此类错误的投资者往往招致毁灭性打击。
我们在日常生活中，谁都知道买东西都尽可能选择便宜的，哪有专检贵的买，不符合常理嘛。我们随便打开一张期指合约历史的K线图，很容易发现，价格都如同钟摆一样周期性摇摆，上涨和下跌永远交替出现。所以，绝大部分投资者都是采取逢低买进的策略，跌得越多、跌得越久，就买的越多。因为越是跌得多，跌得久，越是接近底部，越是接近下一轮上涨行情；反之，如果某期指合约涨得过多，涨得过久，那就应当卖出，决不能买进，因为上涨之后就是下跌。
听起来很有道理，越跌越买，摊平成本有什么不对吗？逢低买进没有错。但是需要几个前提条件：第一，大势处于上升趋势初期或中期，此时逢低买进后市再创新高的概率大；第二，指数在更大周期上处于上升趋势中，当前的下跌只是下跌途中的调整，而且没有破坏原有的上升通道，可以逢低加仓。即使满足以上条件，也未必市场一定按照我们预期的走，不要忘记市场最根本的特征是不确定性。随时都要设好止损，以趋势为准，一旦市场跌破了重要位置，或者市场趋势发生改变，则必须承认错误，立即卖出。我们都知道要顺势而为，而实际上“抄底”、“摊平成本”的交易策略恰恰都是逆势交易。
为什么不能抄底？因为底是有两边组成的，只有左边没有右边是形成不了底的。换句话说，在底的右边出现之前，底是看不出来的，“底是走出来的”。只有当底走出来，我们看到底出现后再去交易，才能提高胜算。美国现代投资大师，美国第一理财大师彼得林奇的一段话值得我们去深思：“你可能还信奉：‘冬天来了，春天还会远吗？’大自然如此，期货并非如此，最黑暗的时候并不意味着黎明即将到来，黑暗可能持续不动，有时黑暗之后，还有更黑暗的时候。在期货市场当中，冬天之后就是春天常常是一种错误的观念，由此，看到市场行情下跌的时间长了，就认为‘股价已经跌得这么多了，不可能再往下跌了’是非常愚蠢的想法。”
没有定律可以告诉我们指数长期会走向何方。指数的底线是零，零以上就存在跌的可能。当趋势形成后，永远采取顺势而为的操作策略，不要逆势交易。一切以市场为中心，市场永远是对的，错的一定是操作的人。不要轻易抄底，抄到底的概率极低，有句名言：“一辈子只能抄一次底”。底是走出来的，不是预测出来的，更不是抄出来的。趋势形成时，我们只要采取“顺势而为”的策略即可。成功的职业投资人第一想到的是如何控制风险，但不少投资人第一想到的是赚钱，怕错过了投资机会，结果不断去抄底，而在真正当底部来临时早已弹尽粮绝，深深套牢。
2、传统解决方案
解决方法：抢反弹需要一定的技巧。无经验者，不必冒险，顺势而为即可，且参与反弹时一定要注意资金的管理。