2分钟理解认购期权卖方的损益

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先复习下股票认购期权的卖方：
卖出了一个买股票的权利，认为股价未来不会上涨
只有卖股票的义务，没有权利
通过卖出股票认购期权，可以获得权利金收入，增加收入
投资者做卖出开仓，卖出认购期权后，可以选择两种方式了结持仓头寸：

一是持有至到期日被动行权，卖出标的证券；
二是在到期日之前的任何交易日，可以将持仓头寸买入平仓，进行获利了结或者止损。

买入平仓情形：

如果投资者在到期日之前做买入平仓，那么投资收益或损失与融券卖出交易一样。当平仓价格低于买入价格则产生盈利，相反则产生亏损。
以上面的案例为例，如果投资者卖出行权价为2.5的认购期权价格为728元，那么平仓的时候该期权价格低于728元则产生盈利，反之则亏损（不考虑手续费）。
投资者将持有的卖出认购期权头寸进行买入平仓操作如下图所示。

持有至到期情形：
      当投资者预计标的证券价格将要下跌，当标的证券价格低于期权合约的行权价时，认购期权的权利方就会放弃行权，于是投资者就可以通过卖出认购期权而赚取权利金。
      实际上，期权买方的盈利即是卖方的亏损，买方的亏损即是卖方的盈利。因此，认购期权的卖方盈亏图与买方完全相反。卖出认购期权持有至到期的损益变化如下图所示。

总结一下，对于卖出认购期权（开仓），投资者有两种情形可以获利，一是平仓时候的价格低于期初买入成本，二是持有至到期标的证券价格低于行权价与期初成本之和。

图/来源网络
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