可转债不跌到哭爹喊娘就不要买?

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集思录   2019-8-14 03:14   4061   0

据我观察,转债投资者大概分为几类:

第一类,根本就不看现在转债存量多少?条款怎样?未来一段时间发行量多少?只管买入自己看好的转债并持有。
第二类,看到未来发行量很大,担忧供求关系影响转债估值,吓得不敢买。
第三类,看到未来发行量很大,虽然有一些担忧供求关系,但考虑到此类公开信息应该已经被市场周知,价格上已经PRICE IN,买入问题不大。
第四类,看到未来发行量很大,他会想,其他投资者肯定也看到了,而且他们本来准备买但因为担忧供应增大而没有买,将来总有一天会买,因此现在价格应该是低估了,重仓买入。

对于我来说,曾经是第三类和第四类,现在是第二类, 以后争取回到第一类。


可以看到的,有发行意向的可转债额度数以千亿计,这本来就是一个小众市场,而且还没锁定期,只要高于面值打新资金上市就不要命的跑。

还有150亿已经申购未上市的,拿到批文还没申购的差不多100亿,再后面的简直没法看了。

通过最近的观察来看,每上市一个转债都会拉低市场整体估值。等着吧,某天出现税后收益5%以上,溢价10%以内的转债再买不迟。

我就拿着分级A,每年6%收益,等机会。


咪大福
根据我主观判断,市场对于转债后续供应放量的预期,价格上已经有点price in的味道了。这个预期,在去年底的时候貌似达到了高潮,随后再讲感觉市场已经反应不太强烈了。

还有一点,就是供应放大的预期之下,需求量是否也会随着逐步放大呢?比如,针对小盘转债发行的私募或其他机构资金,看好小盘股未来表现但是没胆子的资金,也会在小盘转债上作为承接方加入。只考虑未来供应变量,而不考虑随着流动性+估值改善而逐步变化的需求变量,是不是也有点刻舟求剑呢。

当然,这些东西个人主观判断的味道比较重,还是要看市场怎么走。但是,一定要等转债哭爹喊娘才买,可能在手法上也有点极端了。不妨控制节奏慢慢建仓,在建仓时间点和价格点上拉开距离,这样会更主动些。


骆驼1978
@@咪大福

我也曾经这么想过,是不是已经price in了,市场已经反映预期了?

但据我观察,在不影响实质供求关系的状况下,利空或利多确实可以提前price in,比如某股票的业绩变差,真到年报出来时也就不会跌了。

但直接影响供求关系的利空,则无法price in, 因为大多数人根本就不看未来的发行量或者报有“已经price in"这样的侥幸心理在参与。

这里有几个明显的例子:前段时间几支券商和银行股解禁股上市之前股票还在涨,但上市以后马上砸出几个跌停来。

还有一个最近的例子:18中油EB上市以后,对17中油EB的估值就打下来不少,你可以对比一下中石油正股和转债的跌幅就知道了,转债比正股跌幅还大。如果没有18中油EB上市,17中油EB的交易价格应该在102左右。同样的,江银转债下跌在很大程度上也是受到无锡转债上市的影响。

原因很简单,可转债市场资金被分流了,以后有没有新资金进来不好说,但供应增加是实实在在的。


secrets_bj
我的思路是看好转债对应的股票,不买股票,买可转债(溢价率不高的),这样错了输的不多,赢了收益可观。


牛明雷
新债打新让很多股民知道了可转债
这本身就提高了价值。


天道忌巧
不妨控制节奏慢慢建仓,在建仓时间点和价格点上拉开距离,这样会更主动些。

正确的姿势。

大部份时间,我无法预测市场,除非极端情况。


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