期货交易中的“升贴水”与价格发现

投研报告里经常出现“升贴水”数据，“升贴水”指的是？

升贴水最早出现在外汇交易中，而随着期货的不断发展，期货交易里也出现了升贴水的现象。

“期货升水”就是现货价格低于期货的价格，远期现货的价格高于近期期货的价格，也称为“现货贴水”。反过来，“期货贴水”就是指远期期货的价格低于近期期货的价格，现货的价格高于期货的价格，也称为“现货升水”。

简单来讲，升水就是价格高，贴水就是价格低。

期货交易者大都熟悉某种现货行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及分析、预测方法。基于此，期货交易者报出自己的理想价格，与众多参与者竞价搏杀，而经由公开竞争达成的期货价格也反应了大多数人的预期。

因此，期货交易也派生出发现价格的功能，成为现货交易的重要参考依据。一般来说，现货价格采用“期货价格+升贴水+运费”的方式来确定，而这也让期货市场从价格发现中逐渐具备了定价的功能。

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