当我们谈论波指的时候我们在谈论什么？

什么是中国波指？
一个期权标的（如50ETF）会对应很多很多个期权合约，不同的行权价、不同的到期月份、认购与认沽，至少有着40个合约，隐含波动率是针对每个合约而言的，也就是说每个期权合约都对应着一个隐含波动率（就像每个股票都有自己的市盈率），于是40个期权合约就会对应着40个隐含波动率。那么如何把这40个隐含波动率揉合成一个值，让这个值反映出全市场对未来30天标的波动率的预期值呢？这个光荣的使命就由“波动率指数”来完成了。

恐慌指数
当市场出现黑天鹅事件时，所有的交易者都会陷入恐慌，对未来风险（波动率）的预期会达到一个高值，于是vix指数便扶摇而上。所以说，波动率指数被称为恐慌指数，是市场黑天鹅事件的预警器。

网上说：
市场对未来30天风险越恐慌，波动率指数就越高；市场对未来30天风险越淡定，波动率指数就越低。

那么实际上，大家又是怎样应用中国波指来指导自己的交易呢？华尔街诞生的指标到了中国会不会水土不服？
从理论上来说，波指的指导意义如下：

1.中国波指的高低，反映出当前市场对未来30天50ETF（近似50指数）波动率的预期值，预期值过高则期权的价格也会处于高位，反之则期权的价格会处于低位，每个人希望买的相对便宜的合约，卖出相对高估的合约，因此中国波指可以辅助您决定是做期权的买方还是期权的卖方。
2.既然称为恐慌指数，所以当波动率指数扶摇而上的初期，提醒大家提前布局以防范黑天鹅事件的发生。
3.指导波动率交易。波动率交易的核心就是对比历史波动率（HV）和隐含波动率（IV）的高低，买入IV过低的期权，或卖出IV过高的期权，在Delta中性的情况下赚取波动率回归的价差
4. 对于机构投资者而言，中国波指推出后，就多了一个数据挖掘的源头，由于中国波指反映的是50指数未来的波动率，是一个关于大盘股的情绪指标，可以利用中国波指构造大小盘风格轮动策略。

理论归理论，能捉老鼠才是好猫，大家在使用中国波指的过程中有什么心得和吐槽吗？
希望大家都来说一说。

李熵影 · 2017-5-27 09:33:12

从四月份开始,50ETF 和中国波指之间发生了背离开始出现正相关，并没有体现出恐慌指数的特征。而在此之前，两者之间有着明显的负相关。

不知大家对此有何看法？

quan · 2017-5-27 11:17:26

现在能拿出50万做期权的投资者都太理性了，不烂赌，在社会上肯定都是人精

李熵影 · 2017-5-27 11:36:01

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;P;P;P

当我们谈论波指的时候我们在谈论什么？

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