以小博大之最佳利器---场内期权

“做期权不能优柔寡断，该出手时就出手。

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广州天河北路营业部
作者/黎国君

要炒期权，首先我们就要基本搞清期权的基本定义。场内期权是在交易所公开上市的、投资者可以进行公开交易的标准化期权合约。

上证50ETF是以上海市场最具代表性的蓝筹指数之一，以上证50指数成分股为标的进行投资的指数基金，一般被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的基金，上证50指数每半年调整一次成份股，特殊情况时也可能对样本进行临时调整。

期权的优点

期权是一种金融衍生品，它像是一张合同，购买者有权利，但是没有义务。在未来的一定时间或一个时间内可以按照事先订好的价格买入指定的期货或者股票，卖方有定价权并必须履行自己的义务，买方只买下权利，可以不履行权利。目前最主要的场内期权是50ETF，听说很快也将会推出会出300或者500ETF期权。

期权具备很好的以小博大的特性，相比外面的配资业务要安全和灵活得多，运用得好，它能实现快速财富增长，它有储多优点。

收益无限，亏损有限。理论上最大亏损即为保险金，最大收益可能无限。它自带杠杆，小投资博大收益。不爆仓、不强平、不追加保证金。锁定最大风险，追求无限利润。

买卖灵活，操作简单。它是可以买涨、买跌双向交易的，在大盘上涨的时候可以买入认购期权做权利仓，或者也可以卖出认沽期权做义务仓，在大盘下跌的时候可以买入认沽期权做权利仓，或者也可以卖出认购期权做义务仓。交易方式简单灵活，单笔交易金额小，期权是T+0的交易模式，可全日交易，可以给我们带来很大的交易自由度，有更大的套利机会和空间。

资金安全，产品放心。它是在交易所场内公开上市的蓝筹指数基金，是合法的。不同于场外期权的客户与某个券商进行私下的期权对赌。场内vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权是所有投资者在上海证券交易所进行撮合成交的。

还有一个好处就是它是免利息的，不同于两融和配资，不用支付利息成本，同样达到杠杆的作用。

理论不如实战

我们操作期权刚开始进行交易时，要慢慢开始，稳扎稳打，逐步地建立信心和经验，可以一步一步的熟悉交易规则和方法。谁都是从新手过来的。先以较小规模开始交易，努力维持源源不断地小收入，积累了更多的经验时，适当的增加交易的规模。

每个合约走势均可以理解为一只股票走势，走势与50ETF基金走势高度关联，与股市行情相一致，因此我们首要做的就是需要对行情做一个清析的预判，读懂股市盘面，预测对应标的一般变化趋势，很有必要，这样也就基本也就知道了操作的方向。因此，提高我们的股市行情分析思维能力很重要，我们要做的就是顺势而为。

时间选择对于期权来说很重要。合约都有时间限制，如果不想行权，需要注意它的到期时间点平仓。如果想行权，则要注意对应股票到期时的价格因素，波动越小越好，最佳方式就是使时间最接近到期时间，可以选择到期前一个小时进行决定。

做期权不能优柔寡断，该出手时就出手。即使是一次投资的良机，不敢轻易做出决断，犹豫不决，生怕出错，想要获得盈利，很难！不如不做，要想获得高收益，一定的风险是必须承担的。在期权交易中收益巨大，同样也伴随着风险。每一次做期权交易的时候，都要做好可能会亏损的准备。最好在交易之前根据行情做一个交易计划，并且按照自己的交易计划来进行投资。如果出现了反转，就要及时的止损或对冲保证自己的收益。

不管做期权还是炒股票，心态都是十分重要的，不要患得患失。盈余了不要沾沾自喜，操作上会变得盲目急进，丢失了也不要无精打采，要有一个好的心态，投资上不管您是盈余还是亏损，一个健康的心态是至关主要的，优秀的心态能够协助你沉着应对，无往不利。

场内期权相比于场外期权要严格很多，但却更合规，更安全，开户需具备以下条件。

1. 申请开户前20个交易日日均托管在证券公司的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的资金或证券），合计不低于人民币50万元。
2. 投资者应当具备与其拟申请的交易权限相匹配的模拟交易经历。
3. 开户合计满六个月并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历。
4. 投资者通过交易所期权知识水平测试，确认其具备参与股票期权交易必备的知识水平。
5. 可以承受期权的相关风险。
6. 上市公司及其董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的股东及其一致行动人，不得买卖以该上市公司股票为合约标的的期权合约。
7. 不存在严重不良诚信记录，不存在法律、法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股票期权交易的情形。
8. 交易所规定的其它条件

最后，操作期权时我们需要注意的一些基本常识作个总结，我们一同见证期权的魅力：

1、50ETF基金上涨，认购合约上涨，认沽合约下跌；
2、50ETF基金下跌，认购合约下跌，认沽合约上涨；
3、买入合约相当于买入一只股票，涨就赚钱，跌就亏钱，可以T+0交易！
4、合约价格也称为权利金，权利金多少由市场博弈决定！
5. 市场是如何定价权利金的呢？根据这个公式决定的：权利金=时间价值+内在价值
6、内在价值：期权合约本身具有的价值，内在价值=50ETF价格-合约的行权价格
7、时间价值：合约价格超过内在价值的那部分；这部分价值会逐步衰减
8、时间价值多少：时间价值越多，买方长线持有风险越大；
9、行情软件上显示的合约价格是一份的合约价格，而交易所的交易单位是一张，1张=10000份；
10、合约行权时间：每个月的第四周的星期三为当月的行权日，虚值作废、实值行权！
11、杠杆比例：杠杆倍数=50ETF价格/合约价格
12、明显实值合约杠杆倍数小、虚值合约杠杆倍数高，杠杆越高风险越大，收益越高！
13、行权价格与50ETF现货价格差距，越是深度虚值，风险越大！

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