深度虚值期权：仅有时间价值，到期归零

时间价值是期权交易特有且重要的因素。与股票不同，股权是有到期日的，而股票只要不退市就会永存，投资者就算是一时的亏损被套，也总有机会等待股票获利，这种投资理念却不能运用在期权交易上。

期权合约只要还没到期，就一定有不等量的时间价值。举个例子，有一家餐厅是小君很喜欢的，它的特色之一就是服务员在点菜结束后会给你桌上摆上一个沙漏，表示在沙漏里的沙子流完之前，菜一定会上齐，若沙子流完了，菜还没有上齐，店里就会补偿客户。

期权买方一旦开仓就就进入倒计时，就像把一个沙漏调转过来倒计时，随着时间的推移，沙子就会慢慢掉光；对于期权卖方而言，沙子开始掉的时候就是开始产生收益的时候，慢慢地就会沙子全部赚光。

也就是在期权存续期内，时间每过去一天，时间价格就会流逝一些，直到期权到期，时间价值归零。很多刚刚接触期权的投资者很疑惑，明明标的资产的价格上涨了，认购期权却下跌了，这是因为他们忽略了时间价值的流逝。
认购期权一般有四种状态，分为是：深度实值、平值转实值、虚值转平值、深度虚值状态。

小君在上几期与大家分享了平值转为深度实值期权、实值的期权和虚值转平值期权，今天就为大家分享一下深度虚值期权。

深度虚值期权仅有时间价值，到期归零

小君选取的期权交易时间段依然是2019年3月11日-3月18日。

2019年3月11日-3月18日，50ETF从2.690元上涨至2.812元，涨幅为4.53%。

在这期间，50ETF始终没有突破2.850元，因此行权价格为2.850的认购期权始终为虚值期权。随着时间的流逝，期权时间价值成抛物线式加速衰减，期间跌幅为97.26%。

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●平值转为实值期权：时间价值大，衰减较快
●虚值转平值期权：内在价值增长少，时间价值下降多

阅读完上述四个期权合约在一周左右的价格变化，相信大家都能更好地理解期权的内在价值和时间价值，这两项因素直接影响了期权价格（期权价格=内在价值+时间价值）。

期权买方有一个天生的劣势，即从买入之日起，时间就是你的敌人。

随着时间的流逝，期权的时间价值就不断地衰减，而内在价值如果没有出现大幅变化的情况下，期权价格就会受累于时间价值减少而下降。因此，一些投资者会觉得做买方赚钱并没有想象中那么容易，甚至常常会出现亏损。

相反，时间是期权卖方天生的朋友。

如果期权的内在价值没有发生大幅变化，随着时间的流逝，期权的时间价值加速减少，最后到期时，期权卖方就能稳稳当当地将权利金收入囊中，从而获利。

这就是为什么说期权卖方赚钱赢面看起来更大的原因，同时也说明了为什么很多机构投资者往往愿意充当卖方的角色。

科普小知识
期权买方是指买入期权合约的一方。
期权卖方是指卖出期权合约的一方。

买入认购期权为期权多方，买入认沽期权为期权空方。
卖出认购期权为期权空方，卖出认沽期权为期权多方。

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