上证50ETF期权日报：隐含波动率低位回升买入跨式正当时

　　一、市场行情与分析

　　2019年07月29日,上证50ETF收于2.978,跌0.0040,跌幅为0.13%,成交量为3.15亿份，成交金额为9.36亿元。
　　2019年07月29日,上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权201908月份系列合约总成交量为907531份，总持仓量为1731902份。所有月份系列合约总成交量为1108968份，总持仓量为2742775份。201908月份合约总成交量占所有月份合约总成交量的81.8%,201908月份合约总持仓量占所有月份合约总持仓量的63.1%。上证50ETF看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.94,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.93。
　　当前平值期权隐含波动率处于20%分位数以下的低位水平，8月平值期权隐含波动率有所回升至18.83%，当前上证50ETF的30日历史波动率为16.71%。从经济基本面来看，二季度经济数据显示下有支撑，上有压力，但是由于全球贸易局势紧张，三季度进出口预计大概率下滑，需求端将拖累经济下行。从市场情绪来看，本周消息面面临中美经贸磋商、美联储议息会议和中央政治局会议三大风险因素，当前市场情绪和信心不足，股市成交处于地量水平。消息面落地将指引后市走势，带动市场风险偏好的回升，对期权而言隐含波动率将从低位回升，因此可以执行做多波动率的策略，即买入跨式期权策略。
　　二、上证50ETF期权附表附图
　　表1：50ETF期权近月合约T型报价

　　数据来源：
金融研究所
　　表2：50ETF期权合约PC_Ratio

　　数据来源：
金融研究所
　　表3：50ETF期权近月合约Greeks

　　数据来源：
金融研究所
　　图1：50ETF净值走势图

　　数据来源：
金融研究所
　　图2：50ETF历史波动率及平值期权隐含波动率

　　数据来源：
金融研究所
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上证50ETF期权日报：隐含波动率低位回升 买入跨式正当时

上证50ETF期权日报：隐含波动率低位回升买入跨式正当时