期权：神奇！？认沽隐波远远大于认购

期权：神奇！？认沽隐波远远大于认购

8月8日上证50ETF现货报收于2.831元，上涨1.43%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额664.058亿元，期现成交比为0.57，权利金成交金额12.523亿元；合约总成交2339234张,较上一交易日增加6.83%，总持仓3833269张，较上一交易日增加2.22%。
认沽认购比为0.85(上一交易日认沽认购比0.73)。

昨天证金公司下调对券商转融资费率的利好之下，A股高开高走，主要指数均不同程度上涨，至收盘上证50大涨1.44%，上证指数涨0.93%，中证500涨0.64%。大跌多日后，终于有个不错的阳线，给大家缓缓的同时，在冷静思考下后续的策略。50ETF期权当月隐含波动率在标的持稳下如预期整体继续下跌至20%左右，但是有意思的是，认购期权和认沽期权隐波基本反向运行，前者大跌超2个波动率，后者涨近1个波动率，本已相对较贵的认沽波动率在今日继续狂奔，购-沽隐波差收创2018年2-3月大跌以来最低值。这是什么意思？从结果看，大家对于反弹力度和时间还是比较谨慎，更多的人偏向继续调整。又或者是，更多的人选择在期权认沽上运用保险策略，来对冲部分股票市场调整的风险。都有可能，所以切莫单纯认为还是会继续调整，因为谁又会肯定知道呢？
由于这样一个非常特殊的隐波表现形式，在历史上也比较少有，不具备参考价值，那么这里到底该怎么做呢？其实我的建议是，很看不懂的时候先不做，空仓，然后冷静观察后续指标，再做相应的策略调整。所以，暂时先缓缓吧，一定要参与的，义务方尽量小仓位玩玩，权利方还是尽量选择实值一点的来减少些其他的影响因素。

50ETF隐含波动率日线图（截止20190809）

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