期权揭示：天量仓位，决战交割，隐含波动率上升【大岩衍生品周报】

作者：郭翰博士来源：大岩资本（ID：jasperam）
01期权的预言

未来一周必将载入中国衍生品发展史册，第一次有230万当月期权持仓静待交割，隐含波动率将上升，静待决一雌雄。

02预言的解释

上周（2019年7月15日-7月19日）股市继续窄幅震荡区间运行，成交量持续萎靡。

衍生品期权市场上呈现出的行情和我们上周发布的策略吻合，卖方享受了难得的购沽价格双降的幸福时光，而买方只能通过日内交易或多腿策略来弥补时间价值以及波动率双重下降的损失，而随着期权交割周的临近以及科创板的正式上市交易来临，多空双方均重兵陈列，期权持仓首次超过400万张，而当月就有超过230万张持仓，认购认沽隐含波动率虽并没有大幅抬高，但均已超越各自隐含波动率过去1个月的峰值，且理应会继续抬升。

03期权的操作

整体而言，隐含波动率将随着科创板交易等事件的来临持续抬升，而天量持仓也将分出Delta胜负。

买卖双方均应做好波动率飙升及时间价值快速流逝的应对，以此来赚取末日轮行情收益。

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